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中國有色金屬企業(yè)信心指數(shù)報告

2025年一季度

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會

一季度有色金屬企業(yè)信心指數(shù)為50.5，較2024年四季度上升1.0個百分點，高于臨界點50。一季度即期指數(shù)為49.6，較2024年四季度回落0.3個百分點；預(yù)期指數(shù)為51.0，較2024年四季度增長1.8個百分點。這是該指數(shù)自2024年三季度以來首次上升，尤其預(yù)期指數(shù)出現(xiàn)上升，表明盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，但行業(yè)發(fā)展的積極因素逐漸增多，企業(yè)對未來發(fā)展的信心有所增強(qiáng)。具體情況詳見圖1和圖2。

圖1 2020年—2025年有色金屬企業(yè)信心指數(shù)

（圖中紅線為臨界點 50）

圖2 2020年—2025年即期指數(shù)及預(yù)期指數(shù)

（圖中紅線為臨界點 50）

即期指數(shù)情況

一季度即期指數(shù)為49.6，較2024年四季度有所回落，降幅為0.3個百分點。由表1可知，10項指標(biāo)中5項指標(biāo)位于臨界點50以上，有5項指標(biāo)出現(xiàn)上升；排在前三位的是：原材料購入單價、新訂單量和從業(yè)人數(shù)，升幅分別是2.5、0.6和0.4。有5項指標(biāo)出現(xiàn)回落，排在前三位的是單位產(chǎn)品售價、生產(chǎn)量和企業(yè)盈利水平，降幅分別是2.1、1.4和1.3。

表1 2025年一季度10個分項的本季度即期指數(shù)表

（一）新訂單量

一季度，新訂單量即期指數(shù)為50.8，較2024年四季度上升0.6個百分點。其中，21.1%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的新訂單量比2024年四季度“增加”，64.4%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的新訂單量與2024年四季度相比“基本持平”，14.4%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的新訂單量比2024年四季度“減少”。

（二）生產(chǎn)量

一季度，生產(chǎn)量即期指數(shù)為50.3，較2024年四季度回落1.4個百分點。其中，22.2%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的生產(chǎn)量比2024年四季度“增加”，57.8%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的生產(chǎn)量與2024年四季度相比“基本持平”，20.0%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的生產(chǎn)量比2024年四季度“減少”。

（三）原材料采購量

一季度，原材料采購量即期指數(shù)為51.0，較2024年四季度上升0.3個百分點。其中，24.4%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的原材料采購量比2024年四季度“增加”，58.9%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的原材料采購量與2024年四季度相比“基本持平”，16.7%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的原材料采購量比2024年四季度“減少”。

（四）原材料購入單價

一季度，原材料購入單價即期指數(shù)為48.3，較2024年四季度上升2.5個百分點。其中，14.4%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的原材料購入單價比2024年四季度“下降”，57.8%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的原材料購入單價與2024年四季度相比“變化不大”，27.8%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的原材料購入單價比2024年四季度“上升”。

（五）單位產(chǎn)品售價

一季度，單位產(chǎn)品售價即期指數(shù)為50.3，較2024年四季度回落2.1個百分點。其中，17.8%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的單位產(chǎn)品售價比2024年四季度“上升”，66.7%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的單位產(chǎn)品售價與2024年四季度相比“變化不大”，15.6%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的單位產(chǎn)品售價比2024年四季度“下降”。

（六）從業(yè)人數(shù)

一季度，從業(yè)人數(shù)即期指數(shù)為49.3，較2024年四季度上升0.4個百分點。其中，11.1%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的從業(yè)人數(shù)比2024年四季度“增加”，72.2%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的從業(yè)人數(shù)與2024年四季度相比“基本持平”，16.7%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的從業(yè)人數(shù)比2024年四季度“減少”。

（七）企業(yè)資金周轉(zhuǎn)

一季度，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)即期指數(shù)為50.0，較2024年四季度回落0.3個百分點。其中，7.8%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的企業(yè)資金周轉(zhuǎn)比2024年四季度“加快”，84.4%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的企業(yè)資金周轉(zhuǎn)與2024年四季度相比“變化不大”，7.8%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的企業(yè)資金周轉(zhuǎn)比2024年四季度“減慢”。

（八）企業(yè)盈利水平

一季度，企業(yè)盈利水平即期指數(shù)為47.9，較2024年四季度回落1.3個百分點。其中，14.4%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前盈利水平比2024年四季度“提升”，54.4%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前盈利水平與2024年四季度相比“變化不大”，31.1%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前盈利水平比2024年四季度“減弱”。

（九）下游產(chǎn)業(yè)需求

一季度，下游產(chǎn)業(yè)需求即期指數(shù)為49.0，較2024年四季度上升0.1個百分點。其中，6.7%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的下游產(chǎn)業(yè)需求比2024年四季度“上升”，78.9%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的下游產(chǎn)業(yè)需求與2024年四季度相比“變化不大”，14.4%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的下游產(chǎn)業(yè)需求比2024年四季度“變緩”。

（十）企業(yè)經(jīng)營環(huán)境

一季度，企業(yè)經(jīng)營環(huán)境即期指數(shù)為49.4，較2024年四季度回落0.1個百分點。其中，20.0%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前的經(jīng)營環(huán)境比2024年四季度“向好”，55.6%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前的經(jīng)營環(huán)境與2024年四季度相比“變化不大”，24.4%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前的經(jīng)營環(huán)境比2024年四季度“壓力加大”。

預(yù)期指數(shù)情況

一季度預(yù)期指數(shù)為51.0，較2024年四季度上升1.8個百分點。由表2可知，10項指標(biāo)中8項指標(biāo)位于臨界點50以上，所有指標(biāo)均出現(xiàn)上升，排在前三位的是生產(chǎn)量、下游產(chǎn)業(yè)需求和企業(yè)盈利水平，升幅分別是3.8、3.2和2.8個百分點；無指標(biāo)出現(xiàn)回落。

表2 2025年一季度10個分項的本季度預(yù)期指數(shù)表

（一）新訂單量

一季度，新訂單量預(yù)期指數(shù)為52.5，較2024年四季度上升2.6個百分點。其中，26.7%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的新訂單量比2024年四季度“增加”，66.7%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的新訂單量與2024年四季度相比“基本持平”，6.7%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的新訂單量比2024年四季度“減少”。

（二）生產(chǎn)量

一季度，生產(chǎn)量預(yù)期指數(shù)為53.8，較2024年四季度上升3.8個百分點。其中，35.6%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的生產(chǎn)量比2024年四季度“增加”，58.9%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的生產(chǎn)量與2024年四季度相比“基本持平”，5.6%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的生產(chǎn)量比2024年四季度“減少”。

（三）原材料采購量

一季度，原材料采購量預(yù)期指數(shù)為52.6，較2024年四季度上升1.7個百分點。其中，28.9%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的原材料采購量比2024年四季度“增加”，63.3%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的原材料采購量與2024年四季度相比“基本持平”，7.8%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的原材料采購量比2024年四季度“減少”。

（四）原材料購入單價

一季度，原材料購入單價預(yù)期指數(shù)為48.5，較2024年四季度上升0.7個百分點。其中，6.7%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的原材料購入單價比2024年四季度“下降”，74.4%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的原材料購入單價與2024年四季度相比“變化不大”，18.9%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的原材料購入單價比2024年四季度“上升”。

（五）單位產(chǎn)品售價

一季度，單位產(chǎn)品售價預(yù)期指數(shù)為49.7，較2024年四季度上升0.3個百分點。其中，7.8%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的單位產(chǎn)品售價比2024年四季度“上升”，82.2%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的單位產(chǎn)品售價與2024年四季度相比“變化不大”，10.0%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的單位產(chǎn)品售價比2024年四季度“下降”。

（六）從業(yè)人數(shù)

一季度，從業(yè)人數(shù)預(yù)期指數(shù)為50.3，較2024年四季度上升1.8個百分點。其中，8.9%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的從業(yè)人數(shù)比2024年四季度“增加”，84.4%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的從業(yè)人數(shù)與2024年四季度相比“基本持平”，6.7%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的從業(yè)人數(shù)比2024年四季度“減少”。

（七）企業(yè)資金周轉(zhuǎn)

一季度，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)預(yù)期指數(shù)為50.8，較2024年四季度回落0.3個百分點。其中，8.9%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的企業(yè)資金周轉(zhuǎn)比2024年四季度“加快”，84.4%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的企業(yè)資金周轉(zhuǎn)與2024年四季度相比“變化不大”，6.7%企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的企業(yè)資金周轉(zhuǎn)比2024年四季度“減慢”。

（八）企業(yè)盈利水平

一季度，企業(yè)盈利水平預(yù)期指數(shù)為50.8，較2024年四季度上升2.8個百分點。其中，20.0%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前的盈利水平比2024年四季度“提升”，66.7%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前的盈利水平與2024年四季度相比“變化不大”，13.3%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前的盈利水平比2024年四季度“減弱”。

（九）下游產(chǎn)業(yè)需求

一季度，下游產(chǎn)業(yè)需求預(yù)期指數(shù)為51.1，較2024年四季度上升3.2個百分點。其中，16.7%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的下游產(chǎn)業(yè)需求比2024年四季度“上升”，75.6%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的下游產(chǎn)業(yè)需求與2024年四季度相比“變化不大”，7.8%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的下游產(chǎn)業(yè)需求比2024年四季度“變緩”。

（十）企業(yè)經(jīng)營環(huán)境

一季度，企業(yè)經(jīng)營環(huán)境預(yù)期指數(shù)為49.4，較2024年四季度上升1.2個百分點。其中，25.6%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前的經(jīng)營環(huán)境比2024年四季度“向好”，52.2%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前的經(jīng)營環(huán)境與2024年四季度相比“變化不大”，22.2%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前的經(jīng)營環(huán)境比2024年四季度“壓力加大”。

由以上數(shù)據(jù)可以看出，一季度即期指數(shù)為49.6，較2024年四季度回落0.3個百分點。10項指標(biāo)中5項指標(biāo)位于臨界點50以上。新訂單量、原材料采購量和從業(yè)人數(shù)等上升指標(biāo)，反映出需求端邊際改善、采購活動小幅擴(kuò)張以及從業(yè)人員趨穩(wěn)的現(xiàn)象。但原材料購入單價指標(biāo)的顯著上升，結(jié)合企業(yè)盈利水平指標(biāo)下降，表明原材料成本增長導(dǎo)致利潤受到擠壓?；芈渲笜?biāo)中的單位產(chǎn)品售價、生產(chǎn)量等，反映出當(dāng)前市場需求不足帶來的價格承壓及季節(jié)性生產(chǎn)放緩。一季度預(yù)期指數(shù)為51.0，較2024年四季度增長1.8個百分點。10項指標(biāo)中8項位于臨界點50以上且所有指標(biāo)均上升，其中，生產(chǎn)量、下游產(chǎn)業(yè)需求和企業(yè)盈利水平升幅居前。

綜合來看，2025年一季度有色金屬企業(yè)信心指數(shù)呈現(xiàn)綜合指數(shù)上升、即期與預(yù)期指數(shù)分化的特點。當(dāng)前，“兩重兩新”等政策聚焦重點產(chǎn)業(yè)、重大項目、新興產(chǎn)業(yè)和新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。這些政策的實施對有色金屬行業(yè)產(chǎn)生了多方面積極影響，為行業(yè)帶來了發(fā)展機(jī)遇，在一定程度上支撐了企業(yè)信心的提升。然而，即期指數(shù)面臨的價格波動、生產(chǎn)盈利壓力以及經(jīng)營環(huán)境等問題仍需關(guān)注。在一定程度上反映了企業(yè)面臨市場競爭激烈，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重、企業(yè)缺乏定價權(quán)、環(huán)保要求趨嚴(yán)及融資難度增加等諸多問題。為此，企業(yè)應(yīng)抓住政策機(jī)遇，加大技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品升級力度，提高市場競爭力，同時，政府和行業(yè)協(xié)會應(yīng)加強(qiáng)引導(dǎo)和支持，優(yōu)化行業(yè)發(fā)展環(huán)境，共同推動有色金屬行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

附注：

1. 有色金屬企業(yè)信心指數(shù)是通過對有色金屬重點聯(lián)系企業(yè)的季度調(diào)查結(jié)果統(tǒng)計匯總、編制而成的指數(shù)，主要用于判斷有色金屬行業(yè)運行形勢。本指數(shù)每季度發(fā)布一期，其中，1季度包括上年12月、當(dāng)年1月及2月；2季度包括當(dāng)年3月、4月及5月；3季度包括當(dāng)年6月、7月及8月；4季度包括當(dāng)年9月、10月及11月。

2. 計算方式：通過調(diào)查問卷的方式對重點聯(lián)系企業(yè)采集分項指標(biāo)所需數(shù)據(jù)，對每個單項指標(biāo)分別計算擴(kuò)散指數(shù)，即樂觀回答的企業(yè)個數(shù)百分比加上回答不變的百分比的一半。有色金屬企業(yè)信心指數(shù)是一個綜合指數(shù)，分別由一季度指數(shù)、下季度指數(shù)構(gòu)成，兩指數(shù)由10個單項指標(biāo)加權(quán)計算而成，單項指標(biāo)及其權(quán)重是依據(jù)其對經(jīng)濟(jì)的先行影響程度確定的。

3. 所涉及的10個單項指標(biāo)及其權(quán)重分別是新訂單量指數(shù)（15%）、生產(chǎn)量指數(shù)（10%）、原材料采購量指數(shù)（5%）、原材料購入單價指數(shù)（10%）、單位產(chǎn)品售價指數(shù)（15%）、從業(yè)人數(shù)指數(shù)（5%）、企業(yè)資金周轉(zhuǎn)指數(shù)（10%）、企業(yè)盈利水平指數(shù)（15%）、下游產(chǎn)業(yè)需求指數(shù)（7%）、企業(yè)經(jīng)營環(huán)境指數(shù)（8%）。