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國家能源局1月份印發(fā)的《分布式光伏發(fā)電開發(fā)建設管理辦法》顯示，隨著分布式光伏發(fā)電裝機持續(xù)快速增長，接網(wǎng)消納成為制約發(fā)展的主要矛盾，迫切需要調(diào)整管理思路，推動源網(wǎng)荷儲協(xié)同發(fā)力，促進行業(yè)又好又快發(fā)展。國家發(fā)展改革委、國家能源局2月份發(fā)布的《關于深化新能源上網(wǎng)電價市場化改革促進新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》明確，2025年6月1日為新老政策分界點。這刺激了今年上半年搶裝需求集中釋放?；谡邥r間節(jié)點，市場預期3—5月份將有一定的光伏裝機需求釋放。

現(xiàn)貨方面，近期N型多晶硅料現(xiàn)貨價格保持平穩(wěn)，N型硅片價格走穩(wěn)，電池片和組件價格連續(xù)拉升。市場消息顯示，通威股份等企業(yè)預計3月份組件排產(chǎn)顯著提升至50GW以上，部分廠商分布式組件報價已上調(diào)至0.8元/W附近。截至3月9日當周，中國多晶硅總體樣本庫存26.1萬噸，較前一周下降1萬噸。上周多晶硅產(chǎn)量2.32萬噸，較前一周下降0.08萬噸；周度表觀需求增長至3.32萬噸，連續(xù)兩周顯著改善。

3—5月份，預計光伏搶裝的消息將支撐光伏產(chǎn)業(yè)鏈下游產(chǎn)品價格企穩(wěn)走強。從中長期來看，新能源消費約束增多，2025年，光伏新增裝機增速將顯著放緩，需求端利多有限。2024年11月，工業(yè)和信息化部印發(fā)《光伏制造行業(yè)規(guī)范條件（2024年本）》（以下簡稱《規(guī)范條件》）及《光伏制造行業(yè)規(guī)范公告管理辦法（2024年本）》。這是《規(guī)范條件》自2013年發(fā)布以來第四次修訂。《規(guī)范條件》大幅提高了項目資金、技術性能、水電能耗等門檻指標，對光伏產(chǎn)能擴張將起到明顯的“剎車”作用?！兑?guī)范條件》要求淘汰落后產(chǎn)能超30GW，并設立100億元專項資金支持N型技術研發(fā)，倒逼企業(yè)減少低效擴產(chǎn)，轉向技術升級。中國光伏行業(yè)協(xié)會預測，2025年，國內(nèi)新增裝機或同比下降8.13%～22.54%，為歷史首次負增長，主要原因是政策約束與消納“天花板”顯現(xiàn)。

多晶硅作為高耗能或高載能產(chǎn)品，供給端存在高質(zhì)量發(fā)展空間。國家發(fā)展改革委主任鄭柵潔在十四屆全國人大三次會議經(jīng)濟主題記者會上表示，國家發(fā)展改革委將分行業(yè)出臺化解重點產(chǎn)業(yè)結構矛盾的具體方案，推動落后低效產(chǎn)能退出，擴大中高端產(chǎn)能供給，讓供給側更好地適應市場需求變化。對多晶硅的擴產(chǎn)限制主要體現(xiàn)在電耗方面，《規(guī)范條件》要求新建和改擴建多晶硅項目還原電耗小于40千瓦時/千克，綜合電耗小于53千瓦時/千克。

春節(jié)后，多晶硅市場供應相對平穩(wěn)，需求回升帶動去庫，多晶硅價格短期內(nèi)或難大幅下跌。3—5月份，光伏搶裝潮或?qū)⑼苿佣嗑Ч璞P面價格運行在震蕩區(qū)間上沿，為企業(yè)賣出套保提供了較好機會，光伏產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)可根據(jù)自身生產(chǎn)經(jīng)營狀況擇機把握。

（作者單位：方正中期期貨）