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印度尼西亞擁有全球最大的鎳礦儲(chǔ)量和產(chǎn)量。據(jù)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局?jǐn)?shù)據(jù)，全球鎳礦資源總量超過(guò)3.5億噸，并且高度集中在少數(shù)幾個(gè)國(guó)家。在已探明的鎳資源分布中，印尼以其豐富的鎳儲(chǔ)量位居全球之首，占世界總儲(chǔ)量的42%，遠(yuǎn)超澳大利亞和巴西。據(jù)國(guó)際鎳業(yè)研究組織（INSG）預(yù)測(cè)，2024年，印尼的鎳礦產(chǎn)量將占世界總產(chǎn)量的57%。

據(jù)印尼能源和礦產(chǎn)資源部（ESDM）數(shù)據(jù)，印尼的鎳礦面積達(dá)520877.07公頃，礦山分布在印尼的7個(gè)省份，包括馬魯古省、北馬魯古省、巴布亞省、西巴布亞省、南蘇拉威西省、中蘇拉威西省和東南蘇拉威西省。東南蘇拉威西島擁有印尼最大的鎳礦，面積達(dá)19.9萬(wàn)公頃，其次是蘇拉威西中部，鎳礦面積為11.5萬(wàn)公頃。

印尼政府的鎳礦戰(zhàn)略

長(zhǎng)期以來(lái)，印尼的鎳礦主要以原材料形式出口，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈未能得到充分發(fā)展。為改變這一現(xiàn)狀，印尼政府決定通過(guò)禁止鎳礦出口，推動(dòng)國(guó)內(nèi)鎳礦加工產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，提升產(chǎn)品附加值，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。

2014年，印尼正式實(shí)施了鎳原礦出口禁令，規(guī)定在印尼采礦的企業(yè)必須在當(dāng)?shù)剡M(jìn)行冶煉或精煉后才能出口。然而，這一禁令在持續(xù)了3年后，效果并不理想。2017年1月，印尼放寬了相關(guān)禁令，允許鎳礦出口，但對(duì)出口配額和礦石品位進(jìn)行限制，并鼓勵(lì)印尼國(guó)內(nèi)將鎳礦石加工成具有附加值的成品，以減少對(duì)鎳原礦出口的依賴，增加電池、鎳合金、不銹鋼等高附加值產(chǎn)品的加工和生產(chǎn)。2019年，由于政策效果不理想，印尼鎳產(chǎn)量幾乎全部以未加工礦石的形式出口到中國(guó)。在此背景下，印尼兩次宣布提前實(shí)施鎳礦出口禁令，將原計(jì)劃2022年的禁令提前至2020年1月。盡管期間經(jīng)歷了波折，但鎳礦出口禁令最終得以確立并堅(jiān)持執(zhí)行，為印尼鎳產(chǎn)業(yè)的未來(lái)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。從此，印尼鎳產(chǎn)業(yè)的發(fā)展進(jìn)入了新的軌道。

2021年3月，印尼宣布將在本國(guó)建立完整的鎳電池生產(chǎn)線，印尼成立了一家國(guó)有控股公司來(lái)實(shí)施這一計(jì)劃。該計(jì)劃內(nèi)容包括4家國(guó)有公司分別負(fù)責(zé)提供鎳礦石、加工硫酸鎳和硫酸鈷，以及生產(chǎn)陰極材料和電池。這一舉措使得印尼政府能夠通過(guò)國(guó)有控股公司控制從上游到下游的整個(gè)鎳和電池產(chǎn)業(yè)鏈，印尼政府將鎳產(chǎn)業(yè)的發(fā)展目標(biāo)鎖定在電動(dòng)汽車行業(yè)。

2023年2月，印尼投資協(xié)調(diào)部部長(zhǎng)宣布，印尼將限制鎳冶煉廠建設(shè)，以確保新建的工廠能夠生產(chǎn)高附加值產(chǎn)品。他指出，印尼許多現(xiàn)有冶煉廠已經(jīng)在生產(chǎn)含鎳40%的鎳生鐵和鎳鐵合金，應(yīng)該優(yōu)先利用礦石儲(chǔ)量來(lái)生產(chǎn)高價(jià)值材料，包括動(dòng)力電池原料，以推動(dòng)下游產(chǎn)品增值80%~100%。這一政策再次體現(xiàn)了印尼政府希望在國(guó)內(nèi)加工鎳礦產(chǎn)品，增加其價(jià)值的迫切愿望。

2023年5月，印尼鎳鈷產(chǎn)業(yè)鏈大會(huì)在雅加達(dá)召開。印尼海事和投資協(xié)調(diào)部及采礦事務(wù)副部長(zhǎng)在會(huì)上表示，印尼需要建立自己的鎳價(jià)指數(shù)。這一舉措對(duì)于印尼鎳產(chǎn)業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要，作為鎳行業(yè)的重要參與者，通過(guò)建立本國(guó)的指數(shù)，可以確保鎳產(chǎn)品市場(chǎng)不再僅依賴于某個(gè)單一指標(biāo)。新指數(shù)將作為出口稅收和國(guó)內(nèi)鎳礦定價(jià)公式的重要參考依據(jù)。

2024年5月，印尼宣布，政府已將16個(gè)項(xiàng)目列入獲得政府支持的戰(zhàn)略項(xiàng)目清單，其中，包括5個(gè)鎳加工工業(yè)園區(qū)。這些工業(yè)園區(qū)的總價(jià)值高達(dá)636.9萬(wàn)億印尼盧比（約合395.8億美元），旨在推動(dòng)國(guó)內(nèi)鎳產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。這5個(gè)鎳加工工業(yè)園區(qū)將主要生產(chǎn)混合氫氧化物沉淀（MHP）和鎳鈷硫酸鹽等關(guān)鍵材料，以滿足電動(dòng)汽車電池制造的需求。2023年7月，時(shí)任印尼總統(tǒng)佐科在訪問澳大利亞期間，與澳大利亞總理阿爾巴尼斯就加強(qiáng)兩國(guó)貿(mào)易和投資達(dá)成一致。佐科表示，印尼希望能爭(zhēng)取到澳大利亞豐富的鋰資源供應(yīng)，以進(jìn)一步提升印尼作為電動(dòng)汽車電池生產(chǎn)中心的地位。

資金大量涌入

推動(dòng)印尼鎳產(chǎn)業(yè)鏈快速發(fā)展

印尼政府實(shí)施的一系列政策，使其鎳礦產(chǎn)業(yè)的吸引力倍增，以中資為代表的企業(yè)紛紛赴印尼投資建廠，如力勤公司、華友公司、中偉公司、格林美公司的氫氧化鎳鈷（MHP）及高冰鎳項(xiàng)目陸續(xù)在印尼投產(chǎn)。

2023年，印尼鎳礦產(chǎn)量同比增長(zhǎng)60%，達(dá)160萬(wàn)噸金屬鎳，儲(chǔ)量則同比維持在2100萬(wàn)噸鎳，分別占全球總量的21%和48%。目前，印尼投產(chǎn)的鎳產(chǎn)品以鎳鐵、鎳生鐵、高冰鎳及MHP為主。鎳鐵生產(chǎn)線達(dá)到249條，合計(jì)產(chǎn)量約13萬(wàn)金屬噸，是中國(guó)鎳鐵同期產(chǎn)量的3倍之多，高冰鎳月產(chǎn)量達(dá)到2.5萬(wàn)噸（鎳金屬量），MHP月產(chǎn)量達(dá)到3.2萬(wàn)噸（鎳金屬量）?？紤]以中偉公司、格林美公司為代表的MHP及高冰鎳項(xiàng)目繼續(xù)投產(chǎn)，預(yù)計(jì)年內(nèi)鎳中間品產(chǎn)量有望繼續(xù)增加。

印尼鎳產(chǎn)業(yè)的發(fā)展困境

盡管投資熱潮涌現(xiàn)，印尼鎳產(chǎn)業(yè)發(fā)展仍面臨一定挑戰(zhàn)。印尼位于環(huán)太平洋火山地震帶，典型的熱帶雨林氣候下易遭暴雨沖擊，如果尾礦儲(chǔ)存不當(dāng)，設(shè)施故障也會(huì)造成災(zāi)難性的后果。

此外，由于采礦擴(kuò)張速度過(guò)快，導(dǎo)致鎳含量下降，印尼可能在不久的將來(lái)面臨礦石供應(yīng)問題。按照USGS的推測(cè)，如果按當(dāng)前速度，13年后，印尼鎳資源將面臨枯竭。

目前，印尼政府正推出一系列政策推進(jìn)鎳產(chǎn)業(yè)的綠色可持續(xù)發(fā)展。2024年7月，印尼政府正式推出在線追蹤系統(tǒng)SIMBARA，全面監(jiān)控鎳和錫這兩種關(guān)鍵礦產(chǎn)從礦山開采到國(guó)內(nèi)加工設(shè)施的全過(guò)程流動(dòng)，此措施旨在增強(qiáng)行業(yè)透明度、提升問責(zé)機(jī)制，促進(jìn)政府稅收和特許權(quán)使用費(fèi)的收入增加。2024年8月，印尼能源和礦產(chǎn)資源部部長(zhǎng)宣布，工業(yè)部已經(jīng)同意暫停建設(shè)采用回轉(zhuǎn)窯電爐（RKEF）法生產(chǎn)鎳生鐵的鎳冶煉廠，通過(guò)控制鎳礦產(chǎn)量支持電動(dòng)汽車行業(yè)和新的可再生能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展。政府確定鎳的HMA（參考礦價(jià)）和HPM（礦產(chǎn)基準(zhǔn)價(jià)）仍然是基于倫敦金屬交易所（LME）鎳價(jià)的平均走勢(shì)。為了避免LME鎳帶來(lái)的波動(dòng)，并平衡鎳礦和鎳礦加工品之間的價(jià)格，2023年，印尼鎳礦商協(xié)會(huì)（APNI）也推出了鎳價(jià)指數(shù)（INPI），在一定程度上提升了印尼的成本支撐線。

總體而言，當(dāng)前印尼鎳加工企業(yè)已經(jīng)初具規(guī)模，成效顯著，實(shí)現(xiàn)了從單純出口鎳礦原料到出口高附加值鎳加工產(chǎn)品的轉(zhuǎn)變。未來(lái)，印尼政府將更加重視政策執(zhí)行的透明度與環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)的完善。從投資角度看，印尼鎳礦供給釋放速度正逐步放緩，成本支撐線預(yù)計(jì)將有所提升。

（作者單位：五礦期貨）