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    10月初以來(lái)，碳酸鋰和氫氧化鋰價(jià)格快速下跌。碳酸鋰期貨主力合約價(jià)格在10月中旬短暫反彈，隨后持續(xù)下跌。截至12月4日，碳酸鋰主力合約2401價(jià)格收于9.635萬(wàn)元/噸。

我國(guó)新能源車(chē)市場(chǎng)增速有所回升

中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2023年10月份，我國(guó)新能源車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別為98.9萬(wàn)輛和95.6萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)29.2%和33.5%。新能源車(chē)市場(chǎng)占有率為33.5%，相比9月份增長(zhǎng)約2%。2023年1—10月份，新能源車(chē)?yán)塾?jì)產(chǎn)銷(xiāo)量分別為735.2萬(wàn)輛和728萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)33.9%和37.8%，市場(chǎng)占有率為30.4%。

國(guó)內(nèi)新能源車(chē)銷(xiāo)量增速穩(wěn)中有升，出口環(huán)比大幅增長(zhǎng)。8月份，我國(guó)新能源車(chē)國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量為83.2萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)2.9%，同比增長(zhǎng)37.3%；我國(guó)出口新能源車(chē)12.4萬(wàn)輛，環(huán)比大幅增長(zhǎng)29.3%，但由于去年同期基數(shù)較高，同比增速僅為12.8%。1—10月份，新能源車(chē)在國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量為628.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)31.4%；出口99.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)99.1%。

10月份，汽車(chē)市場(chǎng)整體銷(xiāo)量較旺，我國(guó)汽車(chē)總產(chǎn)銷(xiāo)量分別為289.1萬(wàn)輛和285.3萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)11.2%和13.8%，環(huán)比分別增長(zhǎng)1.5%和下降0.2%。新能源車(chē)促銷(xiāo)力度更大，帶動(dòng)新能源車(chē)市場(chǎng)滲透率增長(zhǎng)。

具體來(lái)看，純電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量為64.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)18.8%，占比下降至67.6%；插電式混合動(dòng)力汽車(chē)銷(xiāo)量31萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)80.2%，占比達(dá)到32.4%；燃料電池車(chē)銷(xiāo)量0.05萬(wàn)輛。插電式混合動(dòng)力汽車(chē)增速比純電池汽車(chē)增速快，削弱了新能源車(chē)對(duì)動(dòng)力電池消費(fèi)的拉動(dòng)力。

歐美新能源車(chē)市場(chǎng)增長(zhǎng)受挫

據(jù)Insideevs統(tǒng)計(jì)，2023年9月份，全球新能源車(chē)銷(xiāo)量為129.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)23%，市場(chǎng)滲透率達(dá)到17%；1—9月份，全球新能源車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量為945.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)39%，市場(chǎng)滲透率為16%。

9月份，歐洲新能源車(chē)銷(xiāo)量為28.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)15%，市場(chǎng)滲透率為25%；1—9月份，歐洲新能源車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量為167萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)30%，市場(chǎng)滲透率22%。10月份，根據(jù)已披露的數(shù)據(jù)，歐洲3大主力市場(chǎng)中，英國(guó)和法國(guó)的市場(chǎng)增速與9月份變化不大，但德國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)量連續(xù)兩個(gè)月顯著下滑，成為歐洲銷(xiāo)量的主要拖累因素。英國(guó)銷(xiāo)售新能源車(chē)3.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)33%，市場(chǎng)占有率24.9%；法國(guó)銷(xiāo)售新能源車(chē)4.04萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)44%，市場(chǎng)占有率26.5%；德國(guó)新能源車(chē)銷(xiāo)售5.37萬(wàn)輛，同比下降21%，市場(chǎng)占有率達(dá)到24.5%。根據(jù)德國(guó)補(bǔ)貼政策，從9月1日起開(kāi)始，非個(gè)人購(gòu)買(mǎi)純電動(dòng)汽車(chē)將不再享受新能源補(bǔ)貼，因此，車(chē)企在8月份加大了對(duì)機(jī)構(gòu)客戶(hù)的純電動(dòng)汽車(chē)交貨，并透支未來(lái)市場(chǎng)需求。受德國(guó)市場(chǎng)拖累，預(yù)計(jì)歐洲新能源車(chē)銷(xiāo)量同比增速低于10%。

10月份，美國(guó)新能源車(chē)銷(xiāo)量為11.8萬(wàn)輛，環(huán)比下降12%，同比增長(zhǎng)35%，市場(chǎng)滲透率約為9.5%。1—10月份，美國(guó)新能源車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量為119.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)48.8%。美國(guó)新能源車(chē)市場(chǎng)的高速增長(zhǎng)，主要得益于《通脹削減法案》的激勵(lì)作用。美國(guó)的《通脹削減法案》從2023年開(kāi)始生效，對(duì)滿(mǎn)足國(guó)產(chǎn)化率要求的新能源車(chē)最高補(bǔ)貼7500美元/輛，且取消車(chē)企20萬(wàn)輛的補(bǔ)貼數(shù)量上限。

由于美國(guó)《通脹削減法案》、歐洲《關(guān)鍵原材料法案》等明確要求持續(xù)提高新能源產(chǎn)業(yè)本土生產(chǎn)比率、推動(dòng)新能源電池產(chǎn)業(yè)鏈“去中國(guó)化”，我國(guó)企業(yè)的出口市場(chǎng)空間將會(huì)受到壓縮。

產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)推動(dòng)去庫(kù)存

據(jù)中國(guó)汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2023年10月份，我國(guó)動(dòng)力電池裝車(chē)量39.2GWh，同比增長(zhǎng)28.3%，環(huán)比增長(zhǎng)7.6%。其中，三元電池裝車(chē)量12.3GWh，占總裝車(chē)量31.4%，同比增長(zhǎng)14%，環(huán)比增長(zhǎng)0.8%；磷酸鐵鋰電池裝車(chē)量26.8GWh，占總裝車(chē)量68.5%，同比增長(zhǎng)36.4%，環(huán)比增長(zhǎng)10.9%。1—10月份，我國(guó)動(dòng)力電池累計(jì)裝車(chē)量294.9GWh，同比增長(zhǎng)31.5%。其中，三元電池占31.8%，累計(jì)裝車(chē)量同比增長(zhǎng)6.7%；磷酸鐵鋰電池占68.1%，累計(jì)裝車(chē)量同比增長(zhǎng)47.6%。

10月份，我國(guó)動(dòng)力和儲(chǔ)能電池合計(jì)產(chǎn)量為77.3GWh，同比增長(zhǎng)23.2%,環(huán)比下降0.1%。其中，三元電池產(chǎn)量23.6GWh，同比增長(zhǎng)0.3%，環(huán)比下降6.7%；磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量53.6GWh，同比增長(zhǎng)37%，環(huán)比增長(zhǎng)3.3%。1—10月份，我國(guó)動(dòng)力和儲(chǔ)能電池合計(jì)累計(jì)產(chǎn)量為611GWh，同比增長(zhǎng)41.8%。

據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，10月份，我國(guó)正極材料總產(chǎn)量約為19.95萬(wàn)噸，同比下降3.6%，環(huán)比增長(zhǎng)0.7%。其中，磷酸鐵鋰材料產(chǎn)量為12.70萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3%，環(huán)比下降0.4%；三元材料產(chǎn)量為5.6萬(wàn)噸，同比下降20%,環(huán)比增長(zhǎng)1.2%。錳酸鋰產(chǎn)量0.85萬(wàn)噸，環(huán)比下降37.3%；鈷酸鋰產(chǎn)量0.8萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)0.6%。

通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的數(shù)據(jù)對(duì)比，10月份，新能源車(chē)銷(xiāo)量、產(chǎn)量、電池裝機(jī)量、電池產(chǎn)量、正極材料產(chǎn)量同比增速逐級(jí)遞減，顯示出產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)后市預(yù)期不樂(lè)觀，持續(xù)推動(dòng)新能源車(chē)去庫(kù)存。

鋰鹽企業(yè)被動(dòng)減產(chǎn) 資源投放放緩

據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，10月份，我國(guó)碳酸鋰產(chǎn)量為4.04萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)18.3%，環(huán)比下降3.1%；氫氧化鋰產(chǎn)量為2.19萬(wàn)噸，同比下降15.8%，環(huán)比下降8.7%。

資源方面，江西部分鋰云母企業(yè)被動(dòng)減產(chǎn)檢修，青海鹽湖也因?yàn)闅鉁亟档统霈F(xiàn)季節(jié)性降產(chǎn)。今年下半年，澳大利亞和非洲的鋰礦逐漸投入市場(chǎng)，但在鋰價(jià)持續(xù)下行的過(guò)程中，供應(yīng)投入進(jìn)程有所放緩。澳大利亞的Wodgina鋰礦下半年增加供給25萬(wàn)噸鋰精礦。中礦資源公司在津巴布韋的Bikita礦兩個(gè)項(xiàng)目于今年6月份建成投產(chǎn)，預(yù)計(jì)增加產(chǎn)能折合鋰精礦45萬(wàn)噸/年。華友鈷業(yè)位于津巴布韋的Arcadia鋰礦（總產(chǎn)能折鋰精礦約24萬(wàn)噸/年）產(chǎn)出的鋰精礦也于6月中旬抵達(dá)廣西港口全年。巴西Sigma公司的Grota do Cirilo鋰礦27萬(wàn)噸/年產(chǎn)能也開(kāi)始放量投入市場(chǎng)。

短期內(nèi)需求難有大提振

9月份，工業(yè)和信息化部等部門(mén)發(fā)布《關(guān)于印發(fā)汽車(chē)行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案（2023—2024年）的通知》，提出2023年新能源車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到900萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)約30%；2024年，汽車(chē)行業(yè)運(yùn)行保持在合理區(qū)間，要求組織開(kāi)展公共領(lǐng)域車(chē)輛全面電動(dòng)化先行區(qū)試點(diǎn)工作，組織開(kāi)展新能源車(chē)下鄉(xiāng)活動(dòng)，鼓勵(lì)開(kāi)展新能源車(chē)換電模式應(yīng)用等，有望對(duì)新能源車(chē)市場(chǎng)消費(fèi)的穩(wěn)定增長(zhǎng)發(fā)揮積極的支撐作用。但是從今年開(kāi)始，以往四季度普遍存在的“搶補(bǔ)貼”因素不復(fù)存在，年底國(guó)內(nèi)新能源車(chē)“翹尾效應(yīng)”的規(guī)模預(yù)計(jì)將大打折扣，全年增速將回落至30%左右。歐洲新能源車(chē)市場(chǎng)去年四季度基數(shù)較高，加之德國(guó)8月份“搶補(bǔ)貼”行情過(guò)后，可能會(huì)受到補(bǔ)貼退坡的沖擊，對(duì)增長(zhǎng)形成一定拖累。美國(guó)汽車(chē)行業(yè)罷工行動(dòng)已達(dá)成新的協(xié)議，后市預(yù)計(jì)仍將在《通脹削減法案》的刺激下保持高速增長(zhǎng)。總體來(lái)看，預(yù)計(jì)全年全球新能源車(chē)銷(xiāo)量增速將回落至30%。此外，儲(chǔ)能總體規(guī)模目前尚小，且景氣度不及預(yù)期，無(wú)法帶來(lái)太大的拉動(dòng)力。

從產(chǎn)業(yè)鏈中游看，在年底終端需求難有快速增長(zhǎng)、年初需求較弱的預(yù)期下，中游企業(yè)庫(kù)存仍將保持低位。

從上游供應(yīng)看，當(dāng)前鋰價(jià)對(duì)眾多低成本鹽湖企業(yè)而言仍能獲取較為豐厚的利潤(rùn)，仍在積極排產(chǎn)。江西部分前期減產(chǎn)檢修的企業(yè)開(kāi)始恢復(fù)生產(chǎn)，產(chǎn)量將有所恢復(fù)。但主要資源國(guó)及資源企業(yè)主動(dòng)控產(chǎn)穩(wěn)價(jià)的能力和意識(shí)也在提升，新的鋰資源項(xiàng)目推進(jìn)總體有所延后。隨著氣溫逐漸降低，鹽湖生產(chǎn)受到的影響仍將加大?？傮w而言，預(yù)計(jì)鋰鹽供應(yīng)略有收縮，但仍相對(duì)充裕。

從整體來(lái)看，當(dāng)前鋰資源供應(yīng)寬松局面仍將延續(xù)，在終端需求難有大的提振的情況下，預(yù)計(jì)鋰價(jià)仍將保持弱勢(shì)運(yùn)行。