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　　上周以來(lái)滬鎳走勢(shì)強(qiáng)勁。其中，主力1701合約連續(xù)上漲，上周五個(gè)交易日，累計(jì)漲幅高達(dá)5.54%。本周一出現(xiàn)小幅回落，但周二再度上行。截至收盤(pán)，報(bào)收82760元/噸，上漲1.48%，成交量增至72.5萬(wàn)手；持倉(cāng)量增加至55.9萬(wàn)手。
　　廣州期貨研究報(bào)告指出，交易持倉(cāng)方面，從近日1701合約多空頭倉(cāng)位數(shù)據(jù)來(lái)看，資金流向偏多。但多空席位增減互現(xiàn)，分歧依然明顯，主要變化在于方正中期期貨、永安期貨席位等。
　　光大期貨貴金屬分析師展大鵬表示，滬鎳上周以來(lái)表現(xiàn)強(qiáng)勁，主要有兩方面原因：首先，從產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)說(shuō)，鎳鐵依然供不應(yīng)求、鎳礦價(jià)格高居不下，鎳鐵回調(diào)幅度不會(huì)太大，如果電解鎳大幅下滑，“低鎳+電解鎳”搭配應(yīng)用于不銹鋼優(yōu)勢(shì)有所體現(xiàn)，會(huì)激起下游不銹鋼冶煉廠一定的買(mǎi)興，又會(huì)給電解鎳帶來(lái)一定支撐；其次，也是最直接的原因：一再推遲的菲律賓礦山環(huán)保審查結(jié)果即將公布，前期低價(jià)反而提供了買(mǎi)入博弈的機(jī)會(huì)。
　　據(jù)相關(guān)消息，菲律賓環(huán)境及自然資源部部長(zhǎng)洛佩斯表示，菲律賓可能以違反環(huán)保規(guī)定為由，進(jìn)一步關(guān)停至少10座礦場(chǎng)。菲律賓第二大鎳生產(chǎn)商警告稱(chēng)，更多礦場(chǎng)被關(guān)停將導(dǎo)致對(duì)中國(guó)等市場(chǎng)的供貨中斷。
　　“雖然全球鎳供需過(guò)剩預(yù)期有逆轉(zhuǎn)跡象，但LME現(xiàn)貨貼水還未顯著收窄，全球現(xiàn)貨庫(kù)存壓力猶存。”南華期貨分析師楊龍指出，在菲律賓鎳礦政策推動(dòng)下，滬鎳擺脫了之前的低估價(jià)值底部，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格的過(guò)度扭曲已有所修正。不過(guò)近期鎳生鐵與鎳板價(jià)差拉大，特別是低品位持續(xù)上漲支撐純鎳價(jià)偏強(qiáng)，若菲律賓礦業(yè)審查關(guān)停更多礦山，9-10月鎳礦進(jìn)口不多的情況下，未來(lái)鎳礦的短缺可能性大增。現(xiàn)階段鎳礦也在堅(jiān)挺上漲態(tài)勢(shì)中，鎳板庫(kù)存高企的壓制可能就不太重要了。另外，商品房銷(xiāo)售雖延續(xù)放緩趨勢(shì)，但短期還在回暖中，待售面積還在持續(xù)下降，而不銹鋼的下游消費(fèi)主要體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)后端，不銹鋼庫(kù)存也在快速下降態(tài)勢(shì)中，因此消費(fèi)端增速還在大幅好轉(zhuǎn)。滬鎳可能在80000元/噸附近站穩(wěn)，并進(jìn)一步走強(qiáng)到85000元/噸-90000元/噸。
　　不過(guò)，展大鵬則認(rèn)為，鎳基本面表面上看很強(qiáng)，但實(shí)際上偏弱。宏觀上來(lái)看，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況不支持產(chǎn)能迅速擴(kuò)張，因此未來(lái)不銹鋼冶煉必然會(huì)經(jīng)歷痛苦的洗牌過(guò)程，而這必傷及上游產(chǎn)業(yè)鏈。從產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，最大的利空是庫(kù)存高，無(wú)論是顯性庫(kù)存還是隱性庫(kù)存，高庫(kù)存下價(jià)格拉漲，庫(kù)存會(huì)釋放沖擊現(xiàn)貨市場(chǎng)。而最大的利多在于礦山和鎳鐵，對(duì)這兩方面的炒作帶動(dòng)了今年鎳的上揚(yáng)，而這只要價(jià)格有一定漲幅就可兌現(xiàn)。因此，從趨勢(shì)上來(lái)說(shuō)，低位寬幅震蕩將成為未來(lái)一段時(shí)間的主旋律。中短期來(lái)看，受制于鎳礦政策的不穩(wěn)定性以及四季度備庫(kù)的利多尚未體現(xiàn)，9月末至10月市場(chǎng)可能會(huì)有一波拉漲，反彈高度取決于產(chǎn)業(yè)對(duì)菲礦政策的最終解讀，之后可能趨穩(wěn)甚至回落。