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　　上周，投資者風險偏好回升，大幅推漲金屬價格，上期有色金屬指數最高至2325.8點，報收于2300.15點，周漲幅為6.61%。5月國內制造業(yè)PMI下跌，經濟下行壓力再增，市場對央行降息的預期增強，短期對金屬價格繼續(xù)提供支撐。不過，消費整體下滑的預期同樣較強，金屬價格上漲空間或有限。
　　銅：受經濟刺激預期，近期國內商品表現強勢，滬銅及倫銅均處于近期的高點。現貨方面，隨著期價的連續(xù)反彈，現貨升水開始走軟，貿易商出貨意愿較強，銅價持續(xù)反彈的動力受阻。國內銅產量仍維持高速增長，其中5月電解銅產量同比增加16.1%。另外，6月仍有22萬噸新增產能投產計劃。而消費整體步入淡季，整體下游消費跟隨宏觀經濟增速出現回落。
　　鋁：鋁錠社會庫存持續(xù)下降，國內鋁價近期持續(xù)表現強勁。滬鋁創(chuàng)近兩個月以來的新高。不過，現貨市場反應比較冷淡，因為加工企業(yè)訂單下降明顯，且原材料補庫需求弱，現貨升水逐漸下降。近期，國內鋁加工企業(yè)訂單下降的情況愈加明顯，而電解鋁產量繼續(xù)回升。電解鋁企業(yè)鋁水合金轉化率提升致使鋁錠出貨進一步下降，鋁錠庫存持續(xù)大幅下降，加之近期政策刺激預期較強，鋁價仍受支撐。
　　鋅：上周，滬鋅創(chuàng)一年多以來的新高?，F貨市場持貨商逢高拋售，下游則畏高觀望。5月，進口鋅精礦大降49%，冶煉廠原料庫存下降至一個月左右的消耗量。另外，7月進口鋅精礦加工費也大幅下降。消費進入淡季，目前國內冶煉廠沒有實質性減產以及LME鋅庫存回流將對鋅價有所壓制。
　　鉛：英國脫歐影響消退，美元回落，國內外鉛價上周持續(xù)反彈，滬鉛主力合約一度接近13600元/噸。現貨市場則依然清淡，下游資金偏緊，現貨貼水擴大。不過，7月消費存在回升的預期，市場悲觀情緒或轉淡。加之國內外宏觀經濟刺激的預期，鉛價或延續(xù)偏強走勢。
　　鎳：上周，滬鎳周漲幅超7%。不過，現貨市場表現平平，供應商積極出貨，下游接貨意愿較低。5月以來，國內不銹鋼市場訂單明顯下降，后期消費不佳擔憂加劇，消費趨弱致使短期鎳價高位回落的可能性較大。
　　錫：上周，滬錫沖上122000元/噸以上，創(chuàng)一年多以來的新高?，F貨市場則表現清淡，下游觀望居多。國內外宏觀刺激預期較強，推高期貨錫價，不過由于下游需求進入淡季，錫價漲勢能否持續(xù)仍需觀察。