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　　習近平主席提出的“一帶一路”戰(zhàn)略構想，指出了中國提高全球資源配置能力之路。全球經濟資源配置，對一國或地區(qū)而言，是指在經濟全球化背景下所具有的在全球配置各種經濟資源的能力。15世紀以來的600年左右歷史中，西方國家主要通過運用軍事暴力、對外貿易、資本輸出和金融運作等機制來提高它們配置全球資源能力。中國可持續(xù)發(fā)展受到了人均自然資源匱乏、外貿增長率下滑、對外投資不足等諸多因素的制約，“一帶一路”戰(zhàn)略的實施，有利于打破美國主導的TPP和TTIP對中國進入國際貿易、國際服務和國際投資等市場的圍堵，在合作共贏、創(chuàng)造和諧世界等方面形成與霸權主義不同的國際經濟新規(guī)則新秩序，也有利于突破特里芬難題中資本輸出國的悖論循環(huán)，使中國借助多邊投資機制，充分發(fā)揮自己的優(yōu)勢，有效提高全球經濟資源配置能力，闖出一條新的適合中國擴展對外經濟活動的路徑。
　　習近平主席提出的“一帶一路”宏偉構想已進入實施階段，并且擴展到了亞洲之外。2015年4月20日，習近平主席在訪問巴基斯坦期間，以“中巴經濟走廊”建設為抓手，簽署了總額為460億美元的基礎設施投資合作計劃。2015年5月19日，李克強總理在訪問巴西期間，見證了中巴雙方在雙邊產能、基礎設施建設、金融等各領域協(xié)議總金額達270億美元的35項合作文件的簽字。2015年6月29日，亞洲基礎設施投資銀行（簡稱“亞投行”）的57個意向創(chuàng)始成員國邁出了簽署組織章程的實質性步伐。同日，正在歐洲訪問的李克強總理在“中歐工商峰會”的主旨演講中提出，為了支持歐洲的3150億歐元投資計劃，中方將積極考慮建立中歐共同投資基金，發(fā)揮中國在基礎設施建設方面的隊伍、技術和管理等方面具有的優(yōu)勢。與此同時，中國境內各相關省區(qū)也采取了一系列擴展和落實“一帶一路”的政策措施，相關建設正在快速有序地展開。
　　“一帶一路”的戰(zhàn)略構想博大精深、內涵豐富，可以從不同的角度予以詮釋解讀，筆者曾從國際經濟理念創(chuàng)新角度撰寫了專論，本文將從“全球經濟資源配置之道”角度談點粗淺之見，以期推進相關研究的深化。
　　全球經濟資源配置之西方模式
　　“全球經濟資源配置”，對一國或地區(qū)而言，是指在經濟全球化背景下所具有的在全球配置各種經濟資源的能力。這種能力的強弱，既反映著一國或地區(qū)對全球經濟走勢和發(fā)展的影響力，也反映著一國或地區(qū)利用全球資源來優(yōu)化本國或本地區(qū)資源配置的能力，保障本國或本地區(qū)經濟可持續(xù)發(fā)展的能力。不難看出，提高全球經濟資源配置能力是開放型經濟國家（尤其是大國）在發(fā)展中追求的一個重要目標。
　　經濟全球化雖然是一個現(xiàn)代范疇，但受自然資源稟賦有限性（甚至稀缺）的約束，以占有并獲得盡可能多的自然資源為目的的活動早已展開。遠的不說，至少從15世紀左右開始，拓疆掠地就成為歐洲各主要列強的一個主要戰(zhàn)略。600多年的歷史大致可分為三個階段：
　　第一階段為歐洲列強通過拓疆開土擴展全球配置經濟資源能力的階段。典型的實例包括：哥倫布從1492-1502年的10年間4次橫渡大西洋(600558,股吧)，發(fā)現(xiàn)了美洲新大陸；15世紀開始，葡萄牙對非洲地區(qū)的占領和殖民統(tǒng)治；16世紀中葉以后，西班牙不斷擴展和加深對南美地區(qū)的占領和殖民統(tǒng)治；荷蘭借助政府力量于1602年建立了東印度公司，以貿易為幌子，對印度等亞洲國家進行殖民掠奪；凡此種種，都展示了歐洲列強盡力以他國或地區(qū)的資源來支持本國經濟發(fā)展的追求，大致屬于早期的強化本國全球經濟資源配置能力的范疇。
　　第二階段為帝國主義列強以戰(zhàn)爭為基本機制重新瓜分世界的階段。16世紀以后，英國和法國加速了殖民主義進程。借助第一次工業(yè)革命取得的國力增強，英國運用軍事力量一方面征服和建立了自己的殖民地（包括澳大利亞、新西蘭和緬甸等），另一方面通過戰(zhàn)爭從西班牙、荷蘭和法國手中奪取了美洲、非洲和亞洲的眾多殖民地，通過鴉片戰(zhàn)爭占領了中國的香港、從中國掠奪了巨量財富和獲得了巨額戰(zhàn)爭賠款，推進了資本原始積累進程。在第二次工業(yè)革命的基礎上，帝國主義列強彼此之間的實力發(fā)生了變化，美國和德國超過英國成為世界上數(shù)一數(shù)二的國家，面對殖民地已瓜分完畢的世界格局，為了提高全球配置資源的能力，發(fā)動戰(zhàn)爭，通過軍事實力的較量重新瓜分世界成為不可避免的選擇，這為第一次和第二次世界大戰(zhàn)的爆發(fā)奠立了經濟基礎。
　　第三階段為發(fā)達國家運用國際市場機制來提高全球配置資源能力的階段。第二次世界大戰(zhàn)以后，國家獨立、民主解放運動風起云涌，去殖民化進程大大加快，由此，繼續(xù)通過軍事機制占領他國或地區(qū)來擴大對全球經濟資源配置范圍已然不合世界潮流；與此同時，亞非拉眾多國家在獨立后加快了經濟發(fā)展步伐，國際市場規(guī)模空前擴大。在和平與發(fā)展成為世界潮流的背景下，鑒于二戰(zhàn)的慘痛教訓，西方發(fā)達國家對全球資源的掠奪從運用軍事暴力機制轉向主要運用國際市場機制，既通過價格差別機制從發(fā)展中國家進出口的產品中攫取超額利潤，又通過資本投資機制獲得發(fā)展中國家中的資源開采和運營的控制權，并運用這些經濟機制來影響乃至控制發(fā)展中國家的經濟、政治和社會發(fā)展。
　　600多年來的世界歷史發(fā)展過程，展示了全球經濟資源配置中的西方模式有著如下特點：
　　第一，以軍事暴力手段為重要機制。資源配置本屬經濟范疇之事，應當通過發(fā)揮經濟機制的力量予以解決，但在歷史上，為了擴展可控制的資源數(shù)量，在向海外推進中，歐美列強屢屢動用軍事暴力機制，通過船堅炮利強制性地打開他國或地區(qū)之門，掠奪被侵略國家或地區(qū)的經濟資源，因此，600多年歷程中大部分“在真正的歷史上，征服、奴役、劫掠、殺戮，總之，暴力起著巨大的作用。”在這個過程中，西方國家的發(fā)展“是用血和火的文字載入人類編年史的”。軍事暴力至少有著三方面的負面效應：其一，在軍事戰(zhàn)爭中，西方列強遠渡重洋，不論占有多少武器裝備、戰(zhàn)術技術和后勤供給等的優(yōu)勢，在被侵略國家或地區(qū)人民反抗侵略的種種斗爭中總要付出慘重的人力物力代價。不論西方國家在戰(zhàn)爭中如何取勝，總有著兩敗俱傷之效應。其二，在占領他國或地區(qū)期間，盡管西方列強可以從殖民地半殖民地國家攫取大量經濟資源來支持本國經濟發(fā)展和改善本國生活水平，但有壓迫就有反抗，西方列強抑制這些反抗斗爭需要花費巨大的人力物力代價，一旦各種鎮(zhèn)壓措施失控，或殖民地國家人民揭竿而起，侵略者被驅逐，對西方國家來說，就將面臨得不償失的嚴重結果。其三，軍事占領可得一時之利（它也許可以延續(xù)幾百年），但終究不能持久。正所謂“得土地易，得人心難”。對單一西方列強國家而言，全球配置資源能力的擴展將隨著殖民地國家的獨立而減弱乃至喪失。顯然，以軍事暴力機制為支撐的全球經濟資源配置狀況難以持久，并非最佳選擇。這也是引致二戰(zhàn)后70年間西方國家調整全球經濟資源配置機制的一個基本成因（盡管在某些地區(qū)和國家，它們還在屢屢挑起事端，展示軍事實力的存在）。
　　第二，以國際市場價格差異為重要機制。二戰(zhàn)后，在殖民地國家和地區(qū)獨立的背景下，西方國家轉而選擇了通過控制或壟斷國際市場的機制來擴展它們全球經濟資源配置能力，即以低廉價格從發(fā)展中國家或地區(qū)獲取農產品(000061,股吧)和初級產品，同時，以高昂價格向這些國家或地區(qū)輸出工業(yè)品或高端產品，由此，獲得巨量超額利潤，盤剝發(fā)展中國家。與軍事暴力機制相比，這種價格方式較容易為發(fā)展中國家所接受，運作成本較低且收益頗豐。僅僅依靠國際貿易機制，雖然可能影響到發(fā)展中國家的市場供求和經濟走勢，但它不容易形成對發(fā)展中國家的經濟、社會和政治等方面控制格局，因此，這一機制雖然為西方跨國公司等國際機構廣泛采用，但西方國家政府的舉措常常超出這一范疇。
　　第三，以資本輸出為重要機制。資本主義以資本為基礎和本質。對西方國家來說，資本輸出早已有之。在19世紀后期，就有著通過借貸資本輸出和生產資本輸出，“從一頭牛上剝下兩張皮”之說。但近70年，借助新興經濟體和發(fā)展中國家在推進經濟發(fā)展中資本嚴重短缺的現(xiàn)實，西方國家大大加速了資本輸出的步伐。直接資本輸出的一般方式包括直接投資和資本借貸等，但在具體操作中它的形式多種多樣，既有股權投資、專利折股投資、商譽折股投資等方式，也有項目融資、BOT、PPP等方式，還有三來一補、金融市場投資、股權投資與借款相結合、資本合作等方式。與貿易方式相比，運用資本輸出方式，在客觀上，既有利于支持發(fā)展中國家經濟發(fā)展、提高被投資國家或地區(qū)的就業(yè)水平（從而勞動者收入水平），又有利于繞開貿易壁壘的限制、擴展在被投資國或地區(qū)的市場份額，還有利于貫徹投資國影響或控制被投資國家或地區(qū)相關經濟運作的意愿。在通過股權、專利和合作等方式控制了被投資國家的重要工業(yè)和科技產業(yè)的背景下，西方國家可以利用這些機制，使得新興經濟體和發(fā)展中國家的經濟政策、社會發(fā)展乃至政治傾向受到它們意圖的影響和控制。在這些投資過程中，西方國家不僅通過與國際貿易上的優(yōu)勢相結合，獲得了在其本國難以得到的高額利潤，而且通過附加一系列非經濟要求作為投資的先決條件，獲得了僅以國際貿易方式所得不到的政治、文化、外交和社會方面的特殊權利和地位。
　　第四，以金融市場運作為重要機制。20世紀70年代以后，隨著布雷頓森林體系的瓦解，金融市場在國際經濟中的地位快速提高，匯價、利率、股價和大宗商品價格等成為決定國際資本流動的主要機制，由此，通過金融市場投資運作進入新興經濟體和發(fā)展中國家并由此影響發(fā)展中國家經濟社會發(fā)展，成為西方國家國際經濟戰(zhàn)略的一個主要選擇。在國際金融市場投資運作中，西方國家既可以通過影響國際匯價走勢來影響他國或地區(qū)的貨幣政策、財政政策和對外政策等，也可以通過影響各種金融產品的國際價格來影響他國或地區(qū)金融市場走勢和金融政策選擇，還可以通過國際的公司并購、資產重組等路徑展開股權投資和債權輸出。幾個突出的實例是1997年亞洲金融危機期間，西方國家通過國際貨幣基金組織機制，以救助為導向，迫使東南亞國家中的受援國和韓國等接受西方國家的價值理念和開放股權投資及資本市場；在2008年全球金融危機期間，通過國際金融的救援機制，西方國家又將其價值理念深入到了匈牙利、烏克蘭等國。
　　從這些特點中不難看出，全球經濟資源配置的西方模式有著多種多樣的機制，是一個復合的系統(tǒng)。將二戰(zhàn)前后的機制進行對比，一個突出的現(xiàn)象是，通過軍事戰(zhàn)爭來提高全球經濟資源配置能力的機制減弱了，而通過經濟機制來增強全球經濟資源配置能力成為西方國家的主要選擇。列寧在《帝國主義是資本主義的最高階段》一書中曾經指出，世界領土被帝國主義列強瓜分完畢，為了根據(jù)實力對比的變化重新瓜分領土，動用軍事戰(zhàn)爭是帝國主義列強的一個必然選擇。時過境遷，通過二戰(zhàn)，各個帝國主義列強已經認識到，通過軍事戰(zhàn)爭占領他國或地區(qū)領土的機制來瓜分全球經濟資源配置權利，是一個經濟社會代價和人類生命代價都極為高昂的選項，因此，它們雖然不時地還在挑起局部范圍內的小規(guī)模戰(zhàn)爭，但主要選項已轉向經濟機制方面。在此背景下，各個帝國主義列強瓜分世界領土的爭斗就轉變運用經濟機制爭奪全球經濟資源配置能力的爭斗。
　　全球經濟資源配置之中國面對的挑戰(zhàn)
　　從經濟學角度看，提高全球經濟資源配置能力主要有三個理論：一是自然資源稟賦學說。由于任何一個國家或地區(qū)都不擁有滿足其經濟社會發(fā)展所需要全部自然資源(包括品種、品位、數(shù)量和開采成本等)，這在客觀上就要求相關國家和地區(qū)之間互通有無。但這種互通自然資源的有無受到主權關系之間的和諧程度、國家或地區(qū)的經濟規(guī)模大小、經濟發(fā)展水平高低、資源價格機制和貨幣支付能力等一系列因素的制約。二是國際分工協(xié)作學說。由于各個國家和地區(qū)之間的自然資源稟賦相對優(yōu)勢、科學技術發(fā)展水平、經濟結構特點、擁有的知識產權特點和數(shù)量、經濟社會需求特點等諸多方面存在著較大差別，所以，在發(fā)揮各自經濟相對優(yōu)勢的基礎上，可以使得參加國際分工協(xié)作的國家和地區(qū)獲得較高的比較利益。但是，這種國際的分工協(xié)作建立在相關國家和地區(qū)的科學技術發(fā)展水平大致接近、不侵害主權利益、市場平等競爭等一系列假定基礎上，在現(xiàn)實中，尤其是在發(fā)達國家與發(fā)展中國家的主權關系和經濟社會發(fā)展水平中，這些假定條件并不充分成立。三是資本競爭學說。其中，“資本”強調的是資本的力量、規(guī)模、流動和效應；“競爭”強調的是市場機制、適者生存、優(yōu)勝劣汰和勝者為王；將二者結合，就是強調各種國際經濟關系建立在資本關系基礎上，由國際市場競爭中勝者決定全球經濟資源配置和擁有全球經濟資源配置能力。但這種資本競爭的平等性建立在各個國家和地區(qū)的資本實力相當且與資本對應的生產能力、勞動力技能和科學技術水平大致相同等一系列假設條件基礎上，顯然，它忽視了各個國家和地區(qū)的經濟主權要求、發(fā)展水平差別以及文化、歷史等差異性；另一方面，這種資本競爭強調“效率”決定一切，忽視了經濟社會發(fā)展中“公平”也是不可輕視的決定性因素。在當今國際經濟關系中，這種全球經濟資源配置的資本競爭學說由于符合西方國家價值理念和發(fā)展要求而成為它們制定國際經濟規(guī)則的主要理論依據(jù)，與此對應，它也成為西方國家大肆宣傳和盡力推行的國際經濟理念。
　　1978年末，中國邁出了改革開放的步伐，在此背景下，國民經濟取得了令國際社會矚目的高速發(fā)展。2010年，中國的名義GDP達到58786億美元，超過了日本的54742億美元，進入世界各國和地區(qū)的第二位；2014年，中國的名義GDP總量達到636463億元，按當期人民幣與美元的匯率折算，越過10萬億美元大關。但要保障經濟增長率在中高位區(qū)間的可持續(xù)發(fā)展，中國還面臨著一系列嚴峻的挑戰(zhàn)：
　　第一，人均自然資源匱乏。中國人口眾多，人均自然資源占有數(shù)量與世界平均水平有著很大的差距。中國人均占有資源與世界人均水平相比，在煤炭方面為60%、耕地為39.5%、淡水為25%、原油為11%、天然氣為4.5%、森林儲積量為13%；在45種重要戰(zhàn)略性資源中，中國有10種短缺，9種嚴重短缺。如此等等，不一而足。在自然資源匱乏的條件下，如果僅僅囿于境內自然資源約束來發(fā)展國民經濟，中國經濟增速勢必將呈持續(xù)下行之勢。
　　第二，外貿對經濟增長的貢獻率降低。資料顯示，2005-2008年的4年間，經常項下的貨物貿易和服務凈出口對中國GDP增長率的貢獻度呈正數(shù)之勢，其中，2005-2007年的3年間這一貢獻率均在10%以上；在2009-2014年的6年間，雖然2012和2014年的兩年間經常項對經濟增長的貢獻度依然呈正數(shù)，但貢獻率僅為1.3%，與此相比，2009年的貢獻率大幅下滑到-44.8%、2010年貢獻率為-12.9%，由此決定了這一期間經常項下的貨物貿易和服務凈出口對中國GDP增長率的貢獻呈負數(shù)之勢。2015年前7個月，中國進出口總值22244.47億美元，同比增長率為-7.2%。這既反映了2008年美國金融危機所引致的全球經濟疲軟從而各國和地區(qū)需求增長乏力給中國經濟增長帶來的負面影響，也反映了全球貿易和服務競爭加劇從而國際貿易條件趨于惡化，給中國經濟可持續(xù)增長帶來的新挑戰(zhàn)。
　　進入21世紀以來，中國對外貿易的快速增長得益于2001年底加入了世貿組織所帶來的改革開放紅利。但鑒于對世貿組織的操控已越來越難，近年來，美國以跨太平洋(601099,股吧)戰(zhàn)略經濟伙伴關系協(xié)議（即TPP）和跨大西洋貿易與投資伙伴協(xié)議（即TTIP）為抓手，試圖建立新的國際貿易、服務和投資的規(guī)則，抑制中國的相關對外經濟活動進一步展開。這些協(xié)議涵蓋的內容包括農業(yè)、勞工、環(huán)境、政府采購、金融服務、投資、知識產權保護、貨物貿易和服務貿易、原產地標準、保障措施、技術性貿易壁壘、降低關稅和簡化通關手續(xù)、衛(wèi)生和植物衛(wèi)生措施、透明度和文本整合等眾多方面，將打破已有的世貿組織模式，形成無例外的綜合性自由貿易新格局。TPP和TTIP已明顯成為美國主導國際經濟合作（尤其是亞太地區(qū)經濟合作）的新模式，其中的制度安排、規(guī)則制定和機制建設等主要取決于美國的取向和對應政策選擇。幾年來，盡管TPP和TTIP的談判并不順利，由于相關國家各自利益要求和具體國情差別甚大，所以，相關條款的形成還存有爭議（甚至是實質性爭議），但是，一方面這些談判還是取得了重要進展，相關條款正在完善進程中；另一方面，這些協(xié)議的談判都將中國置于對象國之外，既有著孤立中國的色彩，也有著抑制中國崛起的效應。這實際上意味著，一旦這些協(xié)議形成，中國將處于由美國主導的國際經濟合作主流之外，被邊緣化了，由此，中國的對外貿易條件將更加惡化。
　　與美國主導的TPP和TTIP相左，中國正在積極推動與各國雙邊自由貿易協(xié)定的簽署，已與東盟、巴基斯坦、新加坡、智利、新西蘭、秘魯、瑞士、韓國和澳大利亞等20多個國家和地區(qū)簽署了自由貿易協(xié)定，正在與俄羅斯、白俄羅斯、印度、冰島、挪威、斯里蘭卡、南部非洲關稅同盟、海灣合作委員會等10多個國家和國際組織進行自貿區(qū)談判。這些雙邊自由貿易協(xié)定推進，有利于形成互利互惠的共贏效應，同時又不影響第三方利益，可以有效避免不必要的貿易沖突。但在規(guī)則的統(tǒng)一性、協(xié)議涵蓋內容、協(xié)議各方的經濟實力和對全球經濟的影響力等方面，與TPP和TTIP相比，中國推動的雙邊自由貿易協(xié)定也還有不小的差距。如果缺乏足夠的配套機制相支持，一旦TPP和TTIP成氣候，中國推動的雙邊自由貿易協(xié)定效應就可能處于減弱走勢。
　　第三，國際投資嚴重不足。數(shù)據(jù)表明，1995-2014年的20年間，中國外匯儲備資產余額的變化有著三方面特點：其一，外匯儲備資產快速增加。從1995年的735.97億美元增加到2014年的38430.18億美元，增加了51.22倍。在世界各國和地區(qū)的同期對比中，屬于增長最快的國家。這從一個側面反映了中國改革開放過程中經濟發(fā)展的成就。其二，每年外匯儲備資產的增加額經歷了從少到多再從多到少的轉變過程。2003年之前，每年外匯儲備資產的增加額在百億美元范圍內，其中最多的是2002年的742.42億美元；2003-2013年的11年間，每年外匯儲備資產的增加額突破了千億美元，其中最多的是2013年的5097.26億美元；2014年，每年新增外匯儲備資產的數(shù)額又減少到了百億美元，即217.03億美元。其三，外匯儲備資產增長率波動較大。1995-2013的19年間，外匯儲備資產增長率大致在2位數(shù)區(qū)間運行（其中最高的是2004年的51.25%），但2014年這一增長率急速降低到了0.56%，它標志著中國將告別外匯儲備資產快速增長的歷史。
　　外匯儲備資產的增加，在外匯來源角度看，既是貨物貿易順差增加和引進外資增加的結果，又是中國境內企業(yè)在海外發(fā)行股票、債券和其他金融產品的結果，它反映了中國貨物貿易產品的國際競爭力提高、國內投資環(huán)境改善和中國企業(yè)股權國際化程度提高等。但從外匯資產的使用角度看，則反映了中國的全球經濟資源配置能力并沒有隨著外匯資產流入的增加而對應地提高。
　　一個需要特別引起關注的現(xiàn)象是，從“中國國際投資頭寸”看，2004-2013年的10年間，中國的國際投資凈頭寸處于快速增加進程中，數(shù)額從2764億美元增加到了19960億美元，增長了6.22倍；但與此同時，中國的對外“直接投資”數(shù)額僅從527億美元增加到了6605億美元，遠小于國際投資凈頭寸的增加量。海外直接投資是一國或地區(qū)在全球配置經濟資源能力高低的一個主要指標，中國在這方面的進展緩慢，與作為全球第二大經濟體并發(fā)揮國際作用是很不對稱的。另一方面，在這個過程中，中國巨額外匯儲備資產通過購買美國國債等方式，交付給了美國等西方國家，增強了它們的全球經濟資源配置能力，形成了中國出口產品→獲得貿易順差→外匯用于購買美國國債等證券→美國等發(fā)達國家獲得資金→美國等發(fā)達國家增大對外直接投資（即提高在全球配置經濟資源的能力）→中國獲得外商投資→由外商引致的中國出口能力增強。2004-2014年的11年間，負債方的外商“直接投資”數(shù)額從3690億美元增加到了26799億美元（增長了6.26倍），新增數(shù)額大大高于中國對外的直接投資。在貨幣電子化的國際經濟中，外匯儲備資產已不可能再以黃金等方式存放于央行庫內，中國38993億美元的外匯儲備只能以各種方式購買美國等西方國家的金融產品為基本載體，由此形成了一個有利于提高美國等西方國家在全球配置經濟資源能力的循環(huán)。在這種循環(huán)中，美國等發(fā)達國家既獲得了貨物貿易的各種產品，又通過出售國債等金融產品獲得了資金，還通過將這些外匯資金直接投資于中國實體產業(yè)獲得了資源配置的支配權和利潤水平的提高。與此對比，中國只獲得了一個名義上的“外匯儲備資產”數(shù)額，缺乏最基本的經濟實惠。
　　數(shù)據(jù)表明，1998-2013的16年間，盡管美國的國際投資頭寸長期為負，且數(shù)額從1998年的-8583.63億美元增加到了2013年的-45775.04億美元，但美國對外直接投資所形成的海外資產不僅沒有減少，反而一直快速增加。1998年美國海外投資資產為50955.46億美元，到2013年已達219637.63億美元，增加了3.31倍。按理說，在國際投資凈頭寸長期為負數(shù)的條件下，由于缺乏對外投資的資金，美國的海外投資資產難以增加。在國際投資凈頭寸為負的條件下，美國海外資產得以不斷增加的一個主要成因就在于，中國等諸多國家的外匯儲備資產用于購買美國國債及其他證券。美國海外資產的持續(xù)增加，表明了美國在全球配置資源的能力處于持續(xù)增強的態(tài)勢。
　　從1976-2013年的38年間美國對外投資中在股權（或股票，下同）和公司債券等方面投資的走勢情況可以看到兩個主要特點：其一，2000年之前，美國海外投資中股權投資和公司債券投資的增加相對平穩(wěn)，其中，“持有外國企業(yè)的債券”數(shù)額從1976年的119.64億美元增加到了1999年的8251.75億美元，“持有外國公司的股票”數(shù)額從1976年的429.49億美元增加到了1999年的15261.16億美元，但2000年以后，這二者的數(shù)額都快速增加，到2013年分別已達30595.90億美元和49753.30億美元。其二，在二者對比中，美國的海外投資更側重于持有外國公司的股權。一個內在機理是，股權是持久的，在長期運作中股權收益高于公司債券收益。但更重要的是，持有股權就持有了相關股份公司（或有限責任公司）的資源配置權利，也就在對應程度上擁有了股權所在國內的經濟資源配置權利。需要特別指出的是，2008年金融危機之后，美國海外投資中的股權投資急速增加，從2008年的18505.55億美元增加到了2013年的49753.30億美元，短短5年左右時間內增加了31247.75億美元，增長了1.69倍。與美國相比，中國在2008-2013年間對外直接投資的數(shù)額僅從1857億美元增加到6605億美元，僅增加了4748億美元，由此，中國配置全球經濟資源能力處于相對地位降低的趨勢之中。
　　中國超過日本成為全球第二大經濟體已經5年過去了。就名義GDP而言，2014年日本不足5萬億美元，僅為中國的一半不到。但就全球經濟資源配置能力而言，中國與日本相比還有不小差距。到2015年3月，日本的海外各項投資已達7487880億日元，如果按照120日元兌1美元計算，則日本的海外投資數(shù)額達到62399億美元，遠大于中國對外投資數(shù)額。另一方面，日本的對外投資有著快速增長的勢頭。2003年日本的海外投資數(shù)額僅為3129300億日元（其中，“直接投資”為359320億日元，“證券投資”為1843530億日元，“其他投資”為926450億日元），但到2015年3月就新增了4358580億日元，增長了近1.4倍。在這些類型的海外投資中，增長最快的是“直接投資”。到2015年3月，“直接投資”數(shù)額已達1439910億日元（遠大于對外“直接投資”的數(shù)額和2003-2014年間的增加數(shù)），與2003年底相比，增長了3倍以上。這反映了在這段時間內，日本全球經濟資源配置能力的提高。與在全球其他地區(qū)的直接投資相比，日本的海外直接投資更多集中于亞洲地區(qū)（尤其是東南亞地區(qū)）。借助于投資項目多、數(shù)額大和投資歷史長等優(yōu)勢，日本成為中國在亞洲展開海外直接投資的一個強大競爭對手。據(jù)美國迪羅基公司的數(shù)據(jù)，2005年以來的10年間，日本公司并購的海外企業(yè)達到了5000多家，僅2014年就花費了534億美元；在這10年間，日本公司用于并購美國公司的資金超過了并購排在美國之后的19個國家所有公司的資金總和。
　　綜上所述，不難看出，中國雖然是最大的外匯儲備國和債權國，但海外投資數(shù)額與美國、日本相比有著很大的差距，這決定了中國的全球經濟資源配置能力明顯低于美國和日本，如果這種狀況在發(fā)展中難以充分調整，則中國在國際舞臺上的地位和作用將受到嚴重挑戰(zhàn)。
　　第四，破解特里芬難題缺乏有效機制。美國經濟學家羅伯特·特里芬1960年在《黃金與美元危機——自由兌換的未來》一書中提出，在美元成為國際主要結算與儲備貨幣的條件下，美國經濟將處于兩難選擇之中，即美元要作為主要的國際貨幣流出美國，美國就必然出現(xiàn)長期貿易逆差，但長期貿易逆差必然引致美元貶值，而長期貶值的貨幣是不適宜作為國際貨幣的。換句話說，國際貨幣的幣值穩(wěn)定在客觀上要求國際貨幣發(fā)行國處于長期貿易順差，但長期貿易順差則意味著該國貨幣難以流入國際市場，不可能成為主要的國際結算和儲備貨幣。這兩個內在機理是相互矛盾的，因此，形成了悖論。在貿易項破解不了特里芬難題的背景下，一些人試圖通過資本項來破解這一難題。從資本項看大致有三個路徑：即私人資本輸出、政府資本輸出和金融投資，但這三個路徑的結果與貿易項相差無幾。
　　其一，從私人資本輸出來看，它是國際貨幣流入國際市場的一個重要路徑。私人資本輸出帶動著貨幣流入國際市場，由此，即便在貿易順差條件下，由于流出的私人資本數(shù)額大于貿易順差數(shù)額，依然可以發(fā)生國際收支表中的赤字（這表明該國貨幣凈流出）。就此而言，私人資本輸出是破解特里芬難題的一個機制。但這一機制效應在時間上是有限的。從長期看，私人資本輸出引致了資本輸入國的生產能力提高（即便暫不考慮它降低了資本輸出國的生產能力和產品出口能力），不僅使得后者對資本輸出國的產品需求減少，而且可能提高它對資本輸出國的產品出口能力；隨著私人資本輸出的增加，這種情形持續(xù)加重，在引致資本輸出國的貿易順差減少的基礎上可能出現(xiàn)貿易逆差。這又回到了特里芬難題之中。
　　其二，從政府資本輸出看，通過政府間的貸款、購買他國政府債券和無償援助等方式，可以將一國的貨幣輸出到另一國家。如果政府資本輸出用于直接的商業(yè)性投資，它的后期效應與私人資本輸出相仿，因此，需要假定政府資本輸出不是用于商業(yè)性投資以擴展資本輸入國的生產能力，而是用于增加資本輸入國的公共項目投資和公共福利。在此背景下，的確有助于破解特里芬難題中的貨幣供給問題，但依然存在三個有待破解的難題：一是由政府資本輸出所供給的國際貨幣在各國的配置、數(shù)量和時間連續(xù)性等方面能否滿足各種國際經濟活動的需要，這種貨幣供給方式是否可持續(xù)？二是資本輸入國在生產能力不提高的條件下，如何保障資本輸入國的債務清償？一旦不能如期清償，是否將引致資本輸入國的主權債務危機，而資本輸出國政府又用什么機制來化解此類危機？三是通過無償援助方式提供的國際貨幣在各國配置、規(guī)模、連續(xù)性等方面是否具有可持續(xù)？2010年以后，希臘主權債務危機對此已做出了實踐的回答。
　　其三，從金融項看，國際貨幣發(fā)行國的各類經營性機構通過購買資本輸入國的各類金融產品（如公司債券、政府債券、股票及其他金融產品）可以通過金融交易將貨幣輸?shù)叫枰獓H貨幣的國家和地區(qū)，但其后期效應與私人資本輸出大致相同。
　　不難看出，在已有的國際收支表范圍內和已有的國際經濟活動范疇內，要破解特里芬難題是幾乎不可能的。不僅如此，如果將國際收支表中反映的開放型經濟中內外經濟交互運行的機理和美國國際收支表中反映出的趨勢性變化，運用到中國開放型經濟推進中的人民幣國際化效應分析，那么，對中國境內經濟發(fā)展而言，至少將發(fā)生三方面情形的嚴重逆轉：其一，對外貿易由長期順差轉為長期逆差。貿易順差是支持中國經濟發(fā)展的一個重要機制。但如果人民幣要進入國際市場成為具有重要影響力的國際貨幣，貿易逆差就成為一個必須考慮的選項。在貿易逆差之下，中國國內將出現(xiàn)大量的產能過剩、職工下崗和居民收入降低等趨勢，由此，可能形成中國經濟發(fā)展與貿易逆差之間的矛盾。其二，儲蓄率由長期高位運行逆轉為長期低位運行。中國儲蓄率長期位于40%以上，2014年更是達到了48.8%。根據(jù)GDP的恒等式“消費+儲蓄=消費+投資+貿易順差”的原理，既然貿易逆差轉為常態(tài)現(xiàn)象發(fā)生，那么，恒等式就將由原先的“消費+儲蓄=消費+投資+貿易順差”轉變?yōu)?ldquo;消費+儲蓄+貿易逆差=消費+投資”。隨著不斷擴大國際貿易額對人民幣的需求量增大，中國的儲蓄缺口將長期延續(xù)，這意味著中國經濟的自給能力的持續(xù)降低，由此，經濟的可持續(xù)發(fā)展將面臨嚴重挑戰(zhàn)。其三，中國將從長期債權國逆轉為長期債務國。流出國門的人民幣直接意味著中國對他國和地區(qū)的負債。為了對沖長期貿易逆差，不僅國內居民的負債消費需要擴大，而且政府部門的負債消費也需擴大，由此，從國家資產負債表看，中國將轉變?yōu)楦哓搨鶉?。另一方面，為了滿足海外人民幣資金投資于中國金融市場的需求（建立人民幣回流的一個主要通道），各種金融產品的超規(guī)模發(fā)行和交易也是必然的，但由于實體經濟部門有著空心化的趨勢，難以有效支撐這些金融產品的長期發(fā)展，所以，中國在高負債的條件下很容易步入2008年美國金融危機已展示的情景。
　　中國經濟發(fā)展中面臨的上述各種挑戰(zhàn)絕非無破解之策。“一帶一路”戰(zhàn)略的實施在破解這些難題方面有著超出已有理論和實踐的積極效應。
　　全球經濟資源配置之中國新突破
　　基礎設施是一個復雜龐大的系統(tǒng)，它不僅包括交通運輸（如鐵路、公路、橋梁、海路和航空等）中的一系列條件，也不僅包括油氣管道、輸電線路、通訊網絡、水利、城市供排水供氣、城市綠化、環(huán)境保護等設施，而且包含醫(yī)院、學校、文化和體育等設施；從功能上講，它是保障一國或地區(qū)居民、企業(yè)和政府等主體活動的公共服務系統(tǒng)，是社會各項活動和正常運轉的物質基礎。毋庸贅述，基礎設施的規(guī)模、水平和功能狀況直接制約著一國或地區(qū)的經濟社會生活質量、運作效率和發(fā)展水平。在現(xiàn)代社會中，經濟越發(fā)展、居民生活水平越提高，對基礎設施狀況的要求也就越高。但是，基礎設施建設往往有著投資大、工期長和經濟收益低等特點，在財政資金吃緊的條件下，要持續(xù)性進行基礎設施投資，是一件困難之舉，因此，亞洲乃至世界上許多國家和地區(qū)既苦于基礎設施落后、難以滿足經濟社會發(fā)展需求，又苦于缺乏足夠的建設資金來推進基礎設施完善，還苦于由此引致的經濟社會生活（甚至政局）不穩(wěn)定。在此條件下，它們有著改善基礎設施狀況、保障社會經濟發(fā)展的迫切要求。“一帶一路”戰(zhàn)略的實施以基礎設施建設為抓手，滿足了相關國家和地區(qū)的這些內在要求，因此，容易得到它們的積極響應和有效支持。
　　與傳統(tǒng)的國際貿易相比，“一帶一路”所展開的基礎設施建設投資有著三方面特點：第一，基礎設施投資帶有既固定資產投資的特點又有著帶動對外貿易和國際經濟合作的功能。“一帶一路”在相關國家和地區(qū)范圍內展開基礎設施建設過程中，由于投資建設地區(qū)常常不能提供建設所需的全部建材、設備和工程建設團隊，為了保障工期推進和工程質量，需要從海外進口和引入建設條件，由此，使得這些基礎設施建設具有帶動國際貿易和國際經濟合作的效能。第二，基礎設施建設具有不動產投資的功能。與生產性投資建設工業(yè)企業(yè)相比，基礎設施工程建設一方面根據(jù)工程特性需要各種復雜的建材、技術、設備和其他物資，另一方面，建設完畢后并不直接形成工業(yè)品的生產能力、提高相關國家和地區(qū)的工業(yè)生產能力。這些基礎設施建設工程竣工后，提高的是公共服務能力，因此，在多數(shù)情況下并不直接提高相關國家和地區(qū)的出口能力。第三，基礎設施建設既具有經濟建設的性質又具有民生工程建設的性質，它在提高相關國家和地區(qū)經濟發(fā)展水平的同時，提高了它們的社會福祉水平，增強了它們的醫(yī)療衛(wèi)生、教育事業(yè)和文化發(fā)展的能力，因此，對經濟社會發(fā)展的持續(xù)性影響力遠遠超過了國際經濟中一般的貨物貿易。這些特點決定了，中國推進的“一帶一路”戰(zhàn)略將突破傳統(tǒng)的國際貿易框架和生產性投資機制，既有利于推進中國對外貿易的擴展，改善中國的對外貿易條件，擺脫美國主導的TPP和TTIP圍堵，提高中國通過外貿機制對全球經濟復蘇的貢獻率，也有利于形成投資與貿易相連的國際經濟發(fā)展新機制，還有利于提高相關國家和地區(qū)的經濟社會福祉。
　　與傳統(tǒng)的國際生產資本輸出相比，“一帶一路”所展開的基礎設施投資有著三方面特點：第一，投資項目是一般國際資本所不選擇的但對受援國又具有戰(zhàn)略性意義的工程。為投資特點所決定，在一般的國際資本投資中，各種鐵路、公路、橋梁、海路和航空等交通運輸條件通常不作為主要選項；但在“一帶一路”投資中，它們卻作為投資的主要對象，由此，改變了特里芬難題中生產性投資引致受援國生產能力增強和出口能力擴大從而進一步引致投資輸出國貿易逆差的邏輯結論。第二，運用多邊投資機制替代單邊投資機制。一方面基礎設施建設需要巨額投資。未來10年左右時間內，“一帶一路”沿線國家和地區(qū)基礎設施投資的總規(guī)模可能達到數(shù)萬億美元之巨。如此大的投資規(guī)模，僅靠一個國家（或少數(shù)幾個國家）和地區(qū)來承擔是遠遠不夠的，為此，運用多邊機制，動員亞洲地區(qū)乃至全球盡可能多的國家和地區(qū)參加到“一帶一路”的投資活動中就成為必然選擇。亞洲基礎設施投資銀行（簡稱“亞投行”）的設立和運作中貫徹的就是這種機制。另一方面，“一帶一路”沿線各國和地區(qū)在經濟、政治、文化、法律、人文和歷史等方面的差別甚大，僅靠投資國與被投資國之間的雙邊機制，在相當多場合下，有著諸多不便和風險。例如，被投資國政局一旦發(fā)生動蕩，投資國的前期投資就可能面臨嚴重損失的風險。運用多邊機制展開投資，不僅可能更加充分公平地評估這些風險，而且有利于被投資國在政治、經濟、社會和人文等方面更加充分地考慮國際影響程度從而盡力維護多邊投資的權益。第三，在雙邊機制條件下，借助被投資國對引進投資的熱望，投資國很容易將自己各種經濟和非經濟的意圖強加于被投資國，形成不平等的合約，同時，也給后期的運作留下隱患。在多邊機制條件下，由于各種投資條件是經過多邊磨合而形成的，反映著多邊各方的共識和權益，所以，它更具有國際共識和國際規(guī)則方面的代表性，易于為被投資國所接受，后期隱患也較少。
　　與前些年中國企業(yè)單兵出海相比，“一帶一路”所展開的“走出去”戰(zhàn)略有著三方面特點：第一，中國企業(yè)的單兵出海缺乏對被投資國的法律、財務、人文、政治和語言等方面綜合系統(tǒng)的共享平臺，僅靠自己的力量，不僅成本過高，而且曠日持久。“一帶一路”以眾多企業(yè)抱團出海為架構，又借助多邊機制，能夠在這些方面形成效率較高、成本較低的群體效應。第二，中國企業(yè)的單兵出海在相當長時間內只能形成各種“點狀”效應，很難有外部經濟相支撐，由此，必然影響到內部經濟的效率。“一帶一路”在抱團出海的背景下，可以形成抱團取暖效應，不僅有利于相互形成外部經濟以促進內部經濟效率提高，而且在互聯(lián)互通機制的推進下，有利于相互協(xié)調相互推進市場開拓。第三，中國企業(yè)的單兵出海，在多數(shù)場合容易形成單兵獨斗格局，不容易形成與被投資國企業(yè)之間的利益共享和合作共贏機制。但“一帶一路”通過多邊機制，使被投資國自身納入了投資者范疇之內，容易形成利益共同體，同時，隨著“一帶一路”投資項目向沿線各國和地區(qū)的延伸，這種利益共同體也將擴展到他國和地區(qū)，形成長久的合作共贏前景。
　　與傳統(tǒng)資本輸出中的金融運作相比，“一帶一路”實施過程中的金融支持有著三方面特點：第一，在以往的資本輸出中，實體企業(yè)的資本“走出去”主要運用自有資金和位于本國的金融機構借貸等金融服務，有著投資規(guī)模較小、金融機制較少和金融服務不充分等缺陷。與此不同，“一帶一路”借助亞投行、絲路基金等機制，能夠同時為眾多“走出去”的實體企業(yè)提供具有國際水準的綜合金融服務，從而，使得實體企業(yè)得到的金融支持更加及時充分。第二，在以往的資本輸出中，“走出去”的實體企業(yè)可以爭取被投資國的金融服務，但這種金融服務大多是“一對一”的“點式”格局，各家實體企業(yè)之間互不相連，很難形成金融服務的群體效應。與此相比，“一帶一路”的金融服務面對抱團出海的眾多實體企業(yè)，不僅可以形成“線式”格局，而且可以形成“面式”格局，使各家實體企業(yè)連成一片；不僅服務于中資企業(yè)，而且可以服務于外商企業(yè)，由此，容易形成片狀立體的綜合金融服務格局，有效支持各家相關企業(yè)的總體金融服務態(tài)勢。第三，在以往的資本輸出中實體企業(yè)所能得到的金融服務局限于金融機構已有的產品、機制和項目等，很難根據(jù)自己的特殊情況要求金融機構提供帶個性化的創(chuàng)新服務。與此不同，“一帶一路”的金融機制是一個創(chuàng)新過程，根據(jù)實體企業(yè)的發(fā)展要求，創(chuàng)新金融產品、金融機制和金融項目是其中應有的內容，由此，在服務于眾多實體企業(yè)過程中金融服務創(chuàng)新也將持續(xù)展開，使得實體企業(yè)的各種特殊要求能夠得到盡可能的滿足（這同時也是創(chuàng)新國際金融市場機制的過程）。
　　上述各項特點，決定了“一帶一路”戰(zhàn)略的實施，既有利于打破美國主導的TPP和TTIP對中國進入國際貿易、國際服務和國際投資等市場的圍堵，在合作共贏、創(chuàng)造和諧世界等方面形成與霸權主義不同的國際經濟新規(guī)則新秩序，也有利于突破特里芬難題中資本輸出國的悖論循環(huán)，使中國借助多邊投資機制，充分發(fā)揮自己的優(yōu)勢，有效提高全球經濟資源配置能力，闖出一條新的適合中國（也適合發(fā)展中國家）擴展對外經濟活動的路徑。