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　　第三階段：2012年8中旬到10月低，鉛價呈現(xiàn)過山車走勢沖高回落，倫鉛強勢向上突破2300美元/噸關口，收復年內全部跌勢之后再度下行至1980美元/噸關口附近運行，SMM1#現(xiàn)鉛價格也企穩(wěn)上漲至15800元/噸左右后下跌至萬五關口附近。期間內價格的大幅拉升，主要受宏觀方面好轉提振，歐央行不斷有購債傳言，西班牙、意大利國債收益率有所回落，歐債危機暫時得以緩解；美國公布的零售銷售月率、ISM制造業(yè)指數(shù)、非農就業(yè)數(shù)據(jù)一系列經濟數(shù)據(jù)利好，美聯(lián)儲9月中旬重磅推出QE3，美元指數(shù)全線下挫從82高位下破80點關口最低至78.5附近推升大宗品價格走高；中國國家發(fā)改委在項目審批上頻頻出手，先后批準了軌道交通項目、投資項目、公路項目等，對基本金屬的需求增加有良好預期。但之后鉛價并未能延續(xù)上行趨勢，主要由于QE3的利好出盡，前期的答復拉升或將面臨一定的技術性回調。而且現(xiàn)貨市場電動車鉛蓄電池傳統(tǒng)消費旺季已提前收尾，現(xiàn)貨鉛價再度受到拖累。
　　第四階段：2012年10月低到年末，此階段LME鉛走勢異常強勢，自1980美元/噸關口附近單邊上行，刷新年內新高至2499美元/噸，累計漲幅高達18.03%，此階段宏觀面多空交織，主要關注焦點在于美國財政懸崖問題，LME鉛的單邊上行主要得益于基本面，LME鉛庫存大幅度減少，其中12月份表現(xiàn)尤甚累計減少3.3萬多噸庫存，注銷倉單不斷刷出新高一度達到57.3%。而SMM1#鉛現(xiàn)貨價格卻與倫鉛走勢背道而馳，現(xiàn)貨成交價格持續(xù)走低始終運行在萬五關口下方，走勢的分歧主要考慮到現(xiàn)貨需求方面，鉛下游蓄電池企業(yè)供過于求局面持續(xù)，高企的成品庫存降低了下游對鉛錠的需求量，臨近年末多降價促銷大打價格戰(zhàn)進而清庫存為主，造成需求的持續(xù)低迷旺季不旺，現(xiàn)貨價持續(xù)低迷。
　　綜上所述，LME鉛波動幅度最大，年內曾兩次觸及2329美元/噸壓力位，但因上漲乏力直至12月中旬倫鉛終突破壓力位短暫摸高至2346.5美元/噸高點，波動幅度達34.67%。滬期鉛年內走勢相對較為滯漲抗跌，波動幅度16.03%，現(xiàn)貨鉛價年內鮮少站上萬六關口，累計跌幅達8.77%。

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