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上市公司海外并購(gòu)熱情高漲
　　自2008年金融危機(jī)之后全球并購(gòu)活動(dòng)的減緩，中國(guó)上市公司伺機(jī)抄底的熱情卻水漲船高。中銀絨業(yè)收購(gòu)世界頂級(jí)羊絨紗線生產(chǎn)商鄧肯紗廠，美克股份迎娶美國(guó)家具公司Schnadig……各行業(yè)上市公司都力圖抓住機(jī)遇發(fā)展壯大。
　　其中，有色金屬板塊代表的資源型并購(gòu)尤其引人注目。以頻繁擴(kuò)張的吉恩鎳業(yè)為例，其自今年二季度以來(lái)先后入主加拿大礦企Liberty、澳大利亞礦企Metallica、加拿大Victory公司，上月又披露了對(duì)皇家礦業(yè)的收購(gòu)計(jì)劃。
　　吉恩鎳業(yè)董秘王行龍強(qiáng)調(diào)：“看似短期內(nèi)頻繁擴(kuò)張，實(shí)際上這幾個(gè)海外鎳礦項(xiàng)目我們已經(jīng)持續(xù)跟蹤了三到五年。金融危機(jī)爆發(fā)后，國(guó)外礦業(yè)公司的資金困難給吉恩鎳業(yè)的收購(gòu)提供了好機(jī)會(huì)。”
　　上海并購(gòu)俱樂(lè)部秘書(shū)長(zhǎng)費(fèi)國(guó)平也表示，金融危機(jī)帶來(lái)的并購(gòu)機(jī)遇，就是要想辦法買(mǎi)那些過(guò)去想買(mǎi)卻買(mǎi)不到的資產(chǎn)。北京產(chǎn)權(quán)交易所董事長(zhǎng)熊焰指出，金融危機(jī)使得收購(gòu)成本、收購(gòu)阻力和收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)空前降低，中國(guó)公司要借此機(jī)會(huì)促使產(chǎn)業(yè)鏈合理地分布于中高低端。
　　值得一提的是，不少中小板公司也紛紛試水海外并購(gòu)。金風(fēng)科技2008年通過(guò)其設(shè)在德國(guó)的全資子公司收購(gòu)德國(guó)上市公司VENSYS能源，蘇寧電器、新海股份則于今年先后宣布并購(gòu)日本上市公司LAOX、荷蘭上市公司Unilight。通過(guò)并購(gòu)重組，不少中小板優(yōu)勢(shì)企業(yè)從上市伊始的“小舢板”發(fā)展為擁有規(guī)模優(yōu)勢(shì)的“集團(tuán)軍”，開(kāi)始在國(guó)際競(jìng)技場(chǎng)上一展拳腳。深交所的一份報(bào)告認(rèn)為，中小板上市公司的海外并購(gòu)主要集中在獲取技術(shù)和銷(xiāo)售渠道兩個(gè)方面。
　　上市公司揮師海外，“蛇吞象”式杠桿收購(gòu)不乏生動(dòng)的案例，但一招不慎也可能滿盤(pán)皆輸。有統(tǒng)計(jì)顯示，在過(guò)去20年全球大型企業(yè)兼并中有半數(shù)以上未能取得預(yù)期效果。我國(guó)上市公司海外并購(gòu)遇挫的也不在少數(shù)，TCL集團(tuán)與湯姆遜、阿爾卡特先后兩次以歡呼開(kāi)始的海外并購(gòu)均一度把公司帶進(jìn)巨虧的泥潭，中金嶺南收購(gòu)澳大利亞先驅(qū)公司、中海油并購(gòu)美國(guó)尤尼科、中鋁注資力拓、上海汽車(chē)并購(gòu)韓國(guó)雙龍也鎩羽而歸。
　　正如美國(guó)鋁業(yè)亞太區(qū)總裁陳錦亞所言：“如果說(shuō)中國(guó)企業(yè)走出去是一個(gè)歷史使命的話，那么如何完成這一使命是一個(gè)非常大的挑戰(zhàn)。”國(guó)務(wù)院國(guó)資委主任李榮融則強(qiáng)調(diào)，跨國(guó)并購(gòu)是中國(guó)大型企業(yè)加快發(fā)展的必然要求，但海外收購(gòu)不是有錢(qián)就能解決的事，在資金、管理、技術(shù)等方面都不能超過(guò)自身的能力，現(xiàn)在“走出去”最大的問(wèn)題是管理問(wèn)題。

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