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　　近一段時間以來，國際、國內黃金價格跌宕起伏。3月17日之前，黃金還是一個人見人愛的香餑餑，甚至在3月17日當天，倫敦金價摸高1032.55美元，國內黃金期貨價格當天也達到233.59元。但就從當天開始，金價急轉直下，連續(xù)下跌，3月20日倫敦金價跌至905.33美元，國內黃金期貨價格也在3月20日跌至206.31元。黃金為何在轉眼之間由人見人愛的香餑餑變成了人人拋售的燙手山芋呢？

　　之所以出現上述變化，主要原因有以下幾個方面：

　　1、市場恐慌心理所致。3月14日，美國第5大投資銀行貝爾斯登公司總裁艾倫·施瓦茨宣布，在過去24小時里公司資金的流動性嚴重惡化。由于該消息是在次級抵押貸款風波暫時趨于平靜的時候突然爆發(fā)的，所以貝爾斯登事件讓市場吃驚，投資者擔心目前披露的問題仍然只是冰山一角。全球商品價格指數（CRB）一周內重挫8.3%，創(chuàng)造了1956年以來的最大單周跌幅。美國三大股指和CRB指數的大幅下跌成為期貨市場大幅下跌的直接誘因。

　　2、復活節(jié)前國際基金的大舉獲利平倉。在動蕩的局勢下，為回避復活節(jié)長假期間持倉風險，更為了防止可能出現的自身資金鏈的斷裂，很多投資者開始在商品期貨市場大舉減倉。由于元旦過后，所有商品期貨價格漲幅很大，因此，多頭獲利平倉的意愿更為強烈。據美國基金研究機構RPFR統計，截至本月12日的一周中，全球范圍內針對大宗商品期貨和相關股票的投資基金出現了4.85億美元的資金凈流出，為今年以來的最大單周資金流出。多頭高位獲利平倉成為上周國際期貨價格大幅下挫的第二個原因。

　　3、美聯儲降息幅度低于市場預期。3月18日，美聯儲宣布將聯邦基金利率下調75個基點至2.25%，由于美聯儲降息幅度遠遠低于市場降低100個基點的預期，市場認為如此降息幅度不足以改變經濟衰退的趨勢，導致市場紛紛看空后市，這是導致上周國際期貨市場大幅下跌的第三個原因。

　　4、國際原油價格大幅回落。受美國次級債危機影響，市場預期原油需求量會有所減少，由于金價與原油價格呈正相關關系，國際市場上原油價格的下跌也在一定程度上成了黃金價格的拖累因素。

　　盡管在短短的三個交易日內黃金價格下跌幅度達到10％左右，但黃金供求基本面并未發(fā)生大的改變，同時黃金所特有的保值功能也是其它商品所不具備的，這正是人們長期以來競相搶購黃金的原因之一。由于黃金價格已經回落，投資價值再次顯現，預計金價在當前價位震蕩整理之后會再拾升途。