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　　在經歷了急跌后，滬深兩市周四終于迎來反彈，有色金屬等資源股強勢推動滬指上漲0.94%。截至收盤，滬指報2865.45點，漲26.59點，漲幅0.94%，成交1277.71億元。盤面上，市場超過八成個股上漲，煤炭、電子、有色金屬等行業(yè)漲逾2%，而農林牧漁成為僅有的下跌行業(yè)。
　　大盤超跌反抽后是否意味著已經跌到位？面對反彈，投資者應當怎么操作？就此，《大眾證券報》特別連線了券商首席策略分析師和基金經理。
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　　大盤只是超跌反抽
　　記者：大盤周四迎來反彈，是超跌反抽，還是市場已經跌到位了？
　　工銀紅利基金經理/章葉飛：從整個市場估值來說，目前比2300點高20%，如果以明年業(yè)績增長20%來說，相當于估值已經跟2300點差不多了，2800點是一個非常有價值的點位。
　　廣州證券首席策略分析師/張廣文：反彈的意義不大，一是不排除目前已經進入加息周期，二是年底資金收尾導致流動性逐步縮減。在11月11日大盤創(chuàng)出成交紀錄說明市場分歧達到了極致，此后開始由分歧轉為拋售，這一趨勢不可能馬上改變。
　　德邦證券首席策略分析師/雷鳴：11月12日以來指數累計最大跌幅超過11%，短期跌幅較大，而且隨著醫(yī)藥為首的強勢板塊出現補跌，這或許意味著短期底部即將來臨，市場短期面臨超跌反彈。

　　反彈后或延續(xù)調整
　　記者：對短期內的市場運行趨勢怎么看？
　　章葉飛：近期的跌幅一方面反映了迅速扭轉的預期，另一方面也跟獲利者迅速了結有關。經過本輪快速下跌，系統性風險得到了有效釋放。接下來有可能會進入一個震蕩期，尋找新的上漲或者下跌因素再選擇方向。
　　張廣文：大盤已經跌破多條均線支撐，這兩天隨著大宗商品反彈，小盤股相對活躍，加上技術上存在超跌反彈的要求，部分短線資金開始介入，但這輪上漲的獲利盤相當大，需要一定的時間和空間來消化，后市調整的空間和壓力仍然存在，預計短暫反彈過后還會延續(xù)下跌。

　　趁反彈降低倉位
　　記者：在操作上有什么建議？是趁反彈減倉，還是調倉換股？
　　雷鳴：雖然個人在中期走勢上不看好大盤，但在經歷連續(xù)大跌之后，指數下跌動能在短期內將逐漸衰竭。而強勢股補跌，以及金融地產股企穩(wěn)，說明大盤短期下跌已進入尾聲。后期指數有望進入反彈階段，根據下跌三階段的特點，在控制倉位的前提下，投資者可選擇β值(表示投資組合對系統風險的敏感程度)較大的周期性股票，適度參與市場的反彈。
　　張廣文：操作上注意從兩方面考慮，一是如有反彈，趁反彈降低倉位，回避市場的不確定性；二是在下跌過程中尋找新的機會，下跌不一定是壞事，也會帶來新的介入機會。