觀察：貨幣升值抵消金屬價格上漲的益處
2009年05月26日 9:18 8695次瀏覽 來源： 路透 分類： 銅資訊
倫敦5月22日消息 金屬生產國的貨幣急劇上揚,抵消了金屬價格上漲給礦業(yè)公司帶來的多數(shù)益處,礦業(yè)股升勢因此很容易因為公司業(yè)績不盡人意而下滑.
主要金屬生產國的貨幣已經大幅上揚,如鐵礦石、銅和鉑金(白金)的主要生產國澳洲、智利和南非.
南非貨幣蘭特波動尤為劇烈,過去兩個月半月間,南非蘭特兌美元跳漲了27%.
因為大宗商品均按美元計價銷售,商品出產國貨幣上漲將推高成本,損及利潤.
此前投資者在金屬價格反彈支撐下,大幅推高礦業(yè)股股價.在這些企業(yè)公布業(yè)績時,投資者或會大感意外,因很多分析師尚未計入?yún)R率波動的影響調整財測.
股票估值過高
鉑金和銅價今年分別反彈了24%和48%.這兩種金屬是汽車和建筑業(yè)的重要生產材料.
大宗商品價格反彈帶動礦業(yè)股股價上漲,英國股市礦業(yè)股指數(shù)今年累積上漲了37%,礦業(yè)巨擘力拓股價更是勁揚了87%.
自去年尾段需求和金屬價格突然崩跌後,礦業(yè)股的跌勢或許有些過度,因此近期出現(xiàn)反彈尚屬合理.但很多礦業(yè)股股價可能沒有反映貨幣升值的影響.
"英國礦產業(yè)的獲利動能在過去一個月出現(xiàn)停滯.大宗商品價格目前在小幅波動,另外本幣匯率同期的走向不利于礦業(yè)企業(yè),使得對2010年礦業(yè)股的估值有些過高,"Liberum Capital的分析師Michael Rawlinson說.
他在研究報告中指出,主要綜合礦業(yè)企業(yè)中,從市盈率(本益比)來看,必和必拓的股價最貴,其市盈率為18.8.英美資源集團基于2010年獲利預估的市盈率為14.5.Xstrata和力拓的市盈率分別為14.4和13.7.
業(yè)務側重南非地區(qū)的企業(yè),比如全球最大的鉑金產商Anglo Platinum預計受蘭特劇烈波動的影響最大.
"對鉑金產商來說,情況尤為艱難,"Investec證券公司的分析師Rebecca O'Dywer說."盡管鉑金價格已經走強,但價格漲幅幾乎全被蘭特升值抵消,所以與2月鉑金價格每盎司不到1,000美元的日子相比,現(xiàn)在的情況也好不到哪里去."
鉑金價格目前報每盎司1,150美元左右,去年10月曾觸及732.50美元的低點.
責任編輯：劉征
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