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　　但隨著大宗商品價(jià)格一落千丈以及澳元貶值，該公司陷入財(cái)務(wù)困境。去年12月1日，公司暫停其股票在澳大利亞證券市場(chǎng)的交易，尋求再融資減債。
　　“困境”一詞似乎還不夠形容OZ Minerals的經(jīng)營(yíng)狀況。OZ Minerals2月27日公布的2008年度財(cái)報(bào)顯示，公司全年稅后凈虧損達(dá)24.85億澳元(約合109.22億人民幣)；其中由于金屬價(jià)格一落千丈，公司資產(chǎn)減記高達(dá)23.1億澳元(約合101.53億人民幣)。
　　表面看來(lái)，競(jìng)購(gòu)者有一個(gè)低價(jià)買(mǎi)入的好機(jī)會(huì)。實(shí)際上，潛在買(mǎi)家寥寥無(wú)幾使OZ Minerals一度淪落到“為了生存可以賣(mài)掉任何可賣(mài)的東西”。
　　澳大利亞貿(mào)易委員會(huì)大中華區(qū)資深投資專(zhuān)員王恒巖對(duì)記者表示：“OZ是金融危機(jī)退潮過(guò)程中，五礦撿到的一枚貝殼。”
　　王恒巖認(rèn)為五礦收購(gòu)債務(wù)纏身的OZ乃“精明出擊”：“從去年下半年金融危機(jī)發(fā)生開(kāi)始，中國(guó)企業(yè)在澳大利亞找了很多考察項(xiàng)目，但一直沒(méi)有機(jī)會(huì)出手。”王恒巖認(rèn)為目前“可以買(mǎi)到更好的資產(chǎn)”，首先，很多有價(jià)值的資產(chǎn)嚴(yán)重貶值；其次，很多有潛力的公司陷入債務(wù)危機(jī)。
　　周中樞也在集團(tuán)2008年年度工作會(huì)議中提出，隨著國(guó)際礦業(yè)公司市值大幅縮水，在泡沫被擠干之后，新的投資和并購(gòu)機(jī)會(huì)正在出現(xiàn)。
　　全面收購(gòu)愿望落空
　　五礦原計(jì)劃以每股0.825澳元全資收購(gòu)OZ，總報(bào)價(jià)為26億澳元(約合115億元人民幣、17億美元)現(xiàn)金。如果以該公司最后一個(gè)交易日每股0.55澳元的收盤(pán)價(jià)格計(jì)算，此報(bào)價(jià)存在約40%的溢價(jià)；此外，五礦還承諾承擔(dān)OZ約11億澳元的全部債務(wù)。
　　此前，中國(guó)企業(yè)海外收購(gòu)因報(bào)價(jià)過(guò)高屢屢栽跟頭。中信資源的母公司中信集團(tuán)董事長(zhǎng)孔丹曾對(duì)本報(bào)記者坦言，海外收購(gòu)除去時(shí)機(jī)的選擇，最難的就是定價(jià)。
　　那么，五礦40%溢價(jià)收購(gòu)是否合算？
　　焦健表示：“首先，40%溢價(jià)只是針對(duì)OZ停牌前的價(jià)格，并不具有絕對(duì)參考價(jià)值；其次，經(jīng)過(guò)我們對(duì)OZ的長(zhǎng)期考察，該報(bào)價(jià)符合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)和公司實(shí)際資產(chǎn)狀況，我們認(rèn)為這是一個(gè)公允的價(jià)格。”
　　王恒巖表示：“中國(guó)企業(yè)在定價(jià)上已經(jīng)越來(lái)越謹(jǐn)慎，我認(rèn)為五礦一定尋求了大量的意見(jiàn)才確定這個(gè)價(jià)格。”
　　但匯礦國(guó)際投資咨詢(xún)有限公司董事長(zhǎng)助理王君認(rèn)為，在海外資源收購(gòu)史上，“中國(guó)方案”屢被相中的主要原因是其有誘惑力的價(jià)格，五礦也不例外，“它以最高報(bào)價(jià)擊敗了其他競(jìng)購(gòu)者”。
　　令業(yè)內(nèi)質(zhì)疑的是，收購(gòu)歷來(lái)存在風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在對(duì)對(duì)方資產(chǎn)狀況不夠了解的情況下。
　　對(duì)此，焦健解釋?zhuān)宓V當(dāng)初欲全資收購(gòu)OZ，是建立在“對(duì)OZ長(zhǎng)時(shí)間的了解和充分考察的基礎(chǔ)上”。
　　英國(guó)商品研究所(CRU)首席執(zhí)行官約翰·約翰遜(John Johnson)認(rèn)為，在資源領(lǐng)域，像OZ這樣的公司不止一兩家，“在市場(chǎng)形勢(shì)好的時(shí)候，OZ等公司大規(guī)模擴(kuò)張，從而欠下了巨額債務(wù)”，“中國(guó)企業(yè)通過(guò)仔細(xì)辨別，可以發(fā)現(xiàn)被金融危機(jī)掩蓋的價(jià)值”。
　　然而，五礦對(duì)OZ“連鍋端”的收購(gòu)計(jì)劃意外遭到澳大利亞投資審查委員會(huì)(下稱(chēng)“FIRB”)否決。
　　3月27日，澳財(cái)政部長(zhǎng)斯旺宣布，因交易涉及澳大利亞的國(guó)防軍事禁區(qū)，否決五礦出資26億澳元收購(gòu)OZ 公司的交易；但他同時(shí)強(qiáng)調(diào)澳政府依然愿意考慮接受剝離敏感資產(chǎn)外的其他資產(chǎn)及業(yè)務(wù)的收購(gòu)備選方案。
　　被否當(dāng)天，加拿大《金融郵報(bào)》援引業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng)，成為事件焦點(diǎn)的Prominent Hill礦區(qū)正是OZ的一處關(guān)鍵資產(chǎn)，因此在得不到該礦區(qū)的前提下，五礦是否還有意收購(gòu)OZ是一個(gè)問(wèn)題。

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